優先株

普通株よりも配当などで優先権を持つが、議決権が制限された株式であり、安定した収益を求める投資家に適した金融商品です。

優先株

概要

優先株（優先株、preferred stock）は株式の一種で、普通株に比べて配当や残余財産の分配において優先的な権利を持つが、一般的に議決権が制限されるか、またはない株式を指す。企業側から見れば資金調達手段であり、投資家側から見れば安定した配当収益を目的として活用される。優先株は普通株と債券の中間的な性質を持ち、固定配当率が設定されることが多く、金利変動に敏感に反応する。

主な内容

優先株の特徴

優先株は大きく三つの主要な特徴を持つ。第一に、配当優先権である。企業が利益を配当する際、優先株保有者は普通株保有者よりも先に一定額（固定配当率）の配当を受け取る権利がある。第二に、残余財産分配優先権である。企業が清算される場合、債権者の次に優先株保有者が残余財産の分配を受け、普通株よりも優先される。第三に、議決権の制限である。ほとんどの優先株は株主総会で議決権がないか、制限的に行使される。ただし、配当が一定期間支払われない場合に議決権が付与される条件付き優先株も存在する。

優先株の種類

優先株は様々な条件に応じて複数のタイプに分類される。累積的優先株は、配当を支払えなかった場合、後に利益が発生した際に累積された配当を優先的に受け取る権利がある。非累積的優先株は、未払い配当が累積されない。参加的優先株は、定められた配当以外に追加配当に参加できる。償還優先株は、発行会社が一定期間後に優先株を買い入れて消却できる権利がある。転換優先株は、普通株や他の証券に転換できる権利が付与される。

優先株の長所と短所

投資家側から見ると、優先株は安定した配当収益を提供し、企業清算時には普通株よりも優先権を持つため比較的安全である。しかし、議決権がないため経営に参加できず、配当率が固定されているため物価上昇時には実質収益率が低下する可能性がある。また、優先株価格は金利変動に敏感に反応する。発行企業側から見ると、議決権の希薄化なしに資金を調達でき、配当金が法人税計算時に費用処理されないため税制上不利になる場合がある。

優先株と普通株の違い

| 区分 | 優先株 | 普通株 |

|------|--------|--------|

| 議決権 | なし、または制限的 | 1株1議決権 |

| 配当優先権 | あり | なし |

| 配当率 | 固定的 | 変動的 |

| 残余財産分配 | 普通株より優先 | 後順位 |

| 価格変動性 | 比較的低い | 比較的高い |

優先株投資時の考慮事項

優先株に投資する際は、発行企業の財務健全性、配当支払い履歴、優先株の種類（累積的かどうか、転換可能性など）、金利環境などを総合的に考慮する必要がある。特に金利が上昇すると優先株の魅力が低下し、価格が下落する可能性がある。また、優先株は流動性が低い場合が多いため、売買時に注意が必要である。

優先株

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