通貨

通貨は交換の媒介・価値の保存・会計単位の機能を果たす経済的手段であり、現代では中央銀行と金融システムがその供給を管理している。

通貨

概要

通貨（つうか、currency）は、商品やサービスの交換を媒介し、価値を保存し、経済的価値を計算する会計単位として機能する手段である。狭義には紙幣や硬貨といった現金を指すが、広義には銀行の預金通貨、電子マネー、中央銀行発行デジタル通貨（CBDC）まで含む。通貨の価値と供給量は物価、金利、為替、雇用などマクロ経済全般を左右するため、通貨管理は国家の経済政策の核心的軸として扱われる。

主な内容

通貨の機能

経済学の教科書は通貨の機能を四つに整理する。第一に、交換の媒介手段である。物々交換で生じる「欲求の二重の一致」の問題を解消し、取引費用を下げる。第二に、価値の保存手段である。ただしインフレーションが激しいと実質購買力が減り、保存機能が弱まる。第三に、支払手段である。納税、債務の返済、賃金の支払いなど、時間差を置いて行われる取引に用いられる。第四に、会計単位である。すべての財の価格を一つの尺度で表示させ、比較と計算を可能にする。

歴史的変遷

初期には貝、塩、穀物、家畜といった物品貨幣が用いられた。その後、金・銀などの金属貨幣が登場し、金属の重さを量る手間を減らすために標準化された貨幣が発行された。17世紀以降のヨーロッパでは金の保管証が紙幣へと発展し、19世紀の金本位制の下で紙幣は金と兌換された。第一次世界大戦と大恐慌を経て金本位制は揺らぎ、1944年のブレトン・ウッズ体制は米ドルを基軸通貨とし、金1オンス＝35ドルに固定した。1971年のニクソン・ショックで金兌換が停止されると、主要国の通貨は変動相場制へと移行し、通貨の価値が市場の需給と国家の信用によって決まる時代が幕を開けた。

通貨の種類

現金通貨は中央銀行が直接発行する紙幣と硬貨である。預金通貨は銀行預金の残高であり、小切手・カード・口座振替を通じて支払手段として用いられる。狭義通貨（M1）は現金と要求払預金を、広義通貨（M2）はこれに貯蓄性預金や定期預金などを加えた指標であり、各国の中央銀行が通貨量を測定する基準としている。近年では電子マネー、モバイル簡単決済の残高、ステーブルコイン、暗号資産のようなデジタル資産が新たな形態の通貨として議論されている。

為替と外国為替市場

為替レートは異なる二つの通貨の交換比率である。輸出入、資本移動、金利差、物価上昇率、政治的リスクなどが為替レートに影響を与える。為替制度は、市場に全面的に委ねる変動相場制、政府が一定の範囲内で介入する管理変動相場制、特定の通貨に固定する固定相場制に分けられる。為替変動は、輸出企業の採算性、輸入物価、対外債務の返済負担、家計の海外旅行費用などに直接的な影響を及ぼす。

通貨政策と中央銀行

中央銀行は政策金利の調整、預金準備率の変更、国債の買入・売却（公開市場操作）などを通じて通貨量と市中の流動性を調節する。景気後退期には金利を下げて流動性を供給する緩和的な政策を、物価上昇期には金利を上げて流動性を吸収する緊縮的な政策を採る。2008年の金融危機以降は政策金利が0％に近づくと、量的緩和（QE）のような非伝統的な手段が広範囲に用いられた。中央銀行の独立性は、政治的圧力から離れて物価の安定を目標に政策を遂行するための制度的装置として強調される。

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