2026년 2월 1일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[파리 근교 이시레물리노에 위치한 마이크로소프트 프랑스 본사 입구]
장-뤽 이샤르드/iStock 에디토리얼 via 게티 이미지
표면적으로 보면, 마이크로소프트(MSFT [https://seekingalpha.com/symbol/MSFT])와 메타 플랫폼스(META [https://seekingalpha.com/symbol/META])가 지난주 발표한 분기 실적은 서로 비슷해 보입니다. 두 기업 모두 주요 재무 지표에서 시장 기대치를 상회했으며, 핵심 측정 항목에서 상당한 성장을 보였습니다. 또한 두 기술 거대 기업은 공격적인 AI(인공지능) 지출 계획을 공개했습니다.
하지만 시장의 반응은 극명하게 갈렸습니다. 마이크로소프트는 분기 실적 발표 후 주가가 약 10% 하락한 반면, 메타는 정반대 방향으로 거의 10% 움직였습니다.
겉보기에는 유사한 실적 발표에 투자자들이 보인 이러한 상반된 반응은 오늘날 시장에서 공통적으로 고민하는 딜레마, 즉 '막대한 AI 투자' 대 '분기별 재무 목표 달성' 사이에서 투자자들이 어떻게 저울질을 하고 있는지를 잘 보여줍니다. 그렇다면 왜 시장은 META와 MSFT의 실적에 이렇게 다르게 반응했을까요?
**출발점이 중요했다**
두 기술 거대 기업 모두 실적 기대치를 상회했고, 상당한 규모의 AI 관련 자본 지출 계획을 밝혔습니다. 메타의 4분기 매출은 약 24% 성장한 599억 달러로, 예상된 21% 성장률을 가뿐히 넘어섰습니다. 주당순이익(EPS) 8.88달러는 시장 예상치를 0.66달러 상회했습니다.
마이크로소프트의 회계 기준 2분기 실적 역시 서면상으로는 비슷하게 강력했습니다. 조정 주당순이익 4.14달러는 3.92달러라는 예상치를 넘어섰고, 매출은 전년 동기 대비 17% 증가한 812.7억 달러를 기록했습니다.
이러한 실적에 대한 상이한 반응을 이해하려면, 실적 시즌을 맞이할 당시 각 주식이 처해 있던 위치를 살펴볼 필요가 있습니다. 2025년 말 기준으로, 마이크로소프트는 1년간 주가가 17% 상승한 상태였습니다. 반면 같은 기간 메타의 주가는 오히려 4% 하락해 있었습니다.
두 기업의 재무 수치가 공개된 후, 이러한 격차는 사라지고 주가 성과는 수렴했습니다. 실적 발표 후의 거래가 마무리되자, META와 MSFT 모두 1년간 약 4%의 상승률을 보이게 되었습니다.
**성장에도 차이가 있다**