2026년 2월 2일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[블랙록 본사 야경]
georgeclerk
블룸버그통신이 7일(현지시간) 보도한 바에 따르면, 세계 최대 자산운용사들이 포트폴리오를 재편성하며 인플레이션 재점화 가능성에 대비하고 있다. 이는 광범위한 시장이 물가 압력이 통제되고 있다는 확신을 유지하는 가운데 나온 움직임이다.
블랙록(BLK)은 미국과 영국의 장기 국채에 대한 숏 포지션을 늘렸는데, 이는 예상보다 금리 인하가 지연될 경우 채권 수익률이 상승할 것이라는 전망에 따른 것이다. 브리지워터 어소시에이츠는 채권보다 주식에 더 무게를 두고 있으며, 태평양투자운용(PIMCO)은 헤지 수단으로 인플레이션 연동 국채를 선호하고 있다.
시장 신호들은 이들의 경계심을 뒷받침한다. 미국 인플레이션 브레이크이븐(물가연동채와 명목채 간 수익률 차이)은 수개월 만에 최고치로 뛰었고, 인플레이션 스왑은 향후 더 강한 물가 압력을 시사하고 있다. 많은 투자자들은 미국 경제의 탄력성, 상품 가격 상승, 정부의 대규모 차입, AI 투자 급증 등이 인플레이션을 재점화할 수 있다고 우려하고 있다. 특히 케빈 워시가 연방준비제도(Fed)에 더 빠르거나 더 깊은 금리 인하를 촉구할 경우 그 가능성이 커진다.
일부 전략가들은 인플레이션 붐이 아직 시장에 충분히 반영되지 않았다고 주장한다. 이러한 시나리오에서는 Fed가 연초에 금리 인하를 보류한 채 방관하다가 시장이 연내 금리 인상을 예상하게 될 수 있다는 것이다. 워시가 인플레이션 강경론자로 알려져 있고 정치적으로는 금리 인하 압력이 존재하는 점을 고려할 때, 이러한 전망은 그의 임기 시작을 복잡하게 만들 수 있다.
다른 지역에서는 의견이 엇갈린다. 유로존 투자자들은 대체로 유럽중앙은행(ECB)의 2% 물가 목표치 근처에서 인플레이션이 안정될 것으로 예상한다. 영국에서는 강한 경제 지표들이 영란은행의 빠른 금리 인하 기대를 누그러뜨렸다. 오스트레일리아에서는 트레이더들이 오히려 중앙은행이 금리 인상을 재개할 수도 있다는 베팅을 하고 있다.
미국 내에서도 의견이 분분하다. 일부 운용사들은 인플레이션이 목표치를 향해 꾸준히 완화될 것으로 보는 반면, 다른 이들은 관세, 지정학적 리스크, 에너지 및 금속에 대한 강한 수요 등으로 연말까지 물가 상승률이 4%를 넘을 수 있다고 경고한다.
이러한 불확실성 속에서 인플레이션 방어 수단으로 물가연동채의 매력이 다시 부각되고 있다.