2026년 2월 3일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
블룸버그
(블룸버그) -- 한국 주식 시장의 변동성에 대한 헤지 비용이 사상 최고 수준에 도달했습니다. 한국 증시는 월요일 4월 이후 가장 큰 폭으로 하락했으나 화요일 반등했습니다.
옵션 가격을 측정하는 코스피200 변동성지수(VKOSPI)가 미국의 Cboe 변동성지수(VIX) 대비 사상 최고 수준을 기록했습니다. 두 지수 간 스프레드는 최근 몇 달간 한국 증시가 강세를 보이는 동안 꾸준히 확대됐는데, 이는 투자자들이 보유 포지션을 헤지하면서도 추가 상승에 대비하기 위한 포지션을 취했기 때문입니다.
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이어 월요일에는 인공지능(AI) 호황에 대한 우려가 커지면서 증시가 하락하며 VKOSPI가 거의 8포인트 급등했습니다(약 10개월 만에 최대 폭). 이 AI 호황은 최근 증시 강세를 이끌며 삼성전자와 SK하이닉스 같은 칩 관련 대형주를 상승시켰습니다. 화요일 시장이 회복되자 VKOSPI는 초반 상승분을 모두 반납했습니다.
이번 매도세가 더 큰 조정의 시작인지는 아무도 모르지만, 분명한 것은 투자자들이 조심스러워하고 있다는 점입니다. 그리고 그럴 만한 이유가 있습니다: 기준 지수인 코스피 지수는 지난해 4월 저점 대비 두 배 이상 상승하며 전 세계 동종 지수를 크게 앞질렀습니다. 월요일에는 VKOSPI의 기초가 되는 블루칩 지수인 코스피200 지수가 10% 하락하는 것을 방어하는 1개월물 옵션 비용이, 10% 상승에 베팅하는 옵션 대비 11월 이후 최고 수준으로 급등했습니다.
유진자산운용의 허석근 최고투자책임자(CIO)는 "시장 반등이 확인될 때까지 포지션 진입을 기다리는 등 신중한 접근이 필요하다"면서도, 여전히 이번 조정을 '딥(저점) 매수' 기회로 보고 있습니다.
자산군과 주식 시장 전반에서 변동성이 높아지고 있지만, VKOSPI의 움직임은 특히 두드러졌습니다. VKOSPI는 6일 연속 상승하며