2026년 2월 3일 · Unknown · financial · 출처 Nasdaq
주요 포인트
미국 주식은 지난 100년 동안 가장 높은 PER(주가수익비율) 수준에서 거래되고 있습니다. 이미 시장 회전이 진행 중인 가운데, 투자자들은 시장 내 더 저평가된 영역으로 분산 투자를 고려해볼 수 있습니다. 현재 가장 좋은 기회 중 일부는 국제 및 신흥시장 주식에서 찾아볼 수 있습니다. ›
S&P 500 지수(SNPINDEX: ^GSPC)는 총 수익률 15% 이상을 기록한 지 3년 연속 마무리했습니다. 2026년을 시작하며(2026년 1월 28일 기준) 이미 추가로 2% 상승했습니다.
하지만 투자자들이 직면해야 할 점점 커지는 문제가 있습니다. 미국 주식은 역사적으로 비싸진 상태입니다.
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현재 Vanguard S&P 500 ETF(NYSEMKT: VOO)는 28배가 넘는 PER(주가수익비율)로 거래되고 있습니다. Vanguard Information Technology ETF(NYSEMKT: VGT)는 거의 39배의 수익률로 거래 중입니다. 기술 버블, 금융 위기, 코로나19 팬데믹이라는 세 가지 극단적 시기를 제외하면, S&P 500은 지금처럼 높은 PER로 거래된 적이 없습니다.
이미 투자자들이 더 가치 지향적인 주식으로 이동하는 모습을 보았습니다. 여기에는 소비재 및 공공요금과 같은 방어적 섹터, 저변동성 주식, 소형주가 포함됩니다. 투자자들은 해외에서도 기회를 발견했습니다.
S&P 500 대비 크게 할인된 가격에 거래되는 국제 주식은 더 강력한 미래 성장 전망과 더 완화된 통화 정책 조건이라는 이점도 있습니다. 이 그룹은 2025년 강한 실적을 보였지만, Vanguard Total International Stock ETF(NASDAQ: VXUS)가 더 오랜 기간 동안 우월한 성과를 낼 수 있을 것으로 생각합니다.
이미지 출처: 게티 이미지.
국제 주식은 과대평가된 미국 테제를 상쇄한다
국제 주식의 장점은 순수 가치를 넘어섭니다(비록 Vanguard Total International Stock ETF의 PER이 17배에 불과하지만).