2026년 2월 6일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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셸(SHEL)은 원유 가격 하락과 화학 사업부문의 지속적인 손실로 인해 4분기 실적이 예상을 밑돌며 부진한 성적을 기록했습니다. 조정 순이익은 전년 동기 대비 11% 감소한 32억 6천만 달러로, 애널리스트 컨센서스(35억 1천만 달러)에 미치지 못했습니다. 예상에 부합하는 소폭의 생산 증가는 이러한 압력을 의미 있게 상쇄하지 못했습니다. 이번 결과는 1월에 발표된 거래 업데이트에서 회사가 정유 마진은 개선되었지만, 석유 거래 실적이 전분기보다 현저히 약화될 것이며 화학 부문 손실이 이익을 끌어내릴 것이라고 경고한 데 이은 것입니다.
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이익이 예상을 밑돌았음에도 불구하고, 셸은 순부채가 증가했음에도 분기별 35억 달러 자사주 매입을 유지하고 배당금을 인상하며 주주 환원을 지속했습니다. 레버리지(gearing)는 전년 17.7%에서 2025년 20.7%로 상승하여, 회사가 올해 유기적 기반으로 자사주 매입을 얼마나 여유 있게 지속할 수 있을지에 대한 의문을 제기할 수 있습니다. 2026년 자본 지출 가이던스는 200억~220억 달러로 변경되지 않았으며, 이는 CEO 웨일 사완(Wael Sawan)과 CFO 시니드 고먼(Sinead Gorman) 하의 지속적인 비용 절율을 반영합니다. 블룸버그 인텔리전스는 이번 실적 발표에서 자사주 매입 규모를 주요 긍정적 요소로 지적했습니다.
투자자들의 관심은 점점 더 셸의 성장 전망으로 옮겨가고 있습니다. 셸은 가이아나, 퍼미안 베이슨, 카자흐스탄에서 더 강력한 생산 성장으로 주가 혜택을 본 엑손모빌(XOM) 및 셰브론(CVX)과의 가치 평가 격차를 좁히기 위해 노력하고 있습니다. 셸의 분기별 생산량은 전년 동기 대비 2% 증가했지만 미국 동종 업계 기업들에 비해 뒤처졌으며, 자산 매각 이후 매장량 가동년수(reserve life)는 7.8년으로 하락했습니다. 회사는 나미비아부터 리비아, 베네수엘라에 이르기까지 기회를 추구하고 있으며, 경영진은 인수합병(M&A)이 2030년까지 생산량을 연결하는 데 도움이 되었다고 밝혔습니다.