2026년 2월 24일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
(블룸버그) 골드만삭스 그룹 전략가들에 따르면, 인공지능(AI) 파괴로부터 안전한 피난처를 찾는 투자자들 덕분에, 실물 생산 자산을 보유한 기업들의 주식이 시장을 앞지르고 있다.
골드만 전략팀은 물리적 자산에서 경제적 가치를 창출하는 자본 집약적 주식들의 바스켓이, 인적 또는 디지털 자본에 의존하는 자본 경량형 그룹보다 2025년 초 이후 약 35% 더 높은 성과를 보였다고 밝혔다.
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기욤 제이슨을 포함한 전략팀은 고객 보고서에서 투자자들이 전략가들이 "HALO 효과"라고 부르는, 즉 중량 자산(Heavy Assets)과 낮은 노후화(Low Obsolescence)를 특징으로 하는 주식들로 점점 더 눈을 돌리고 있다고 말했다. 이는 유틸리티, 기초 자원, 에너지와 같은 부문에서 두드러진다.
ASML 홀딩 NV, 사프란 SA, LVMH, 에어 리퀴드 SA, 에어버스 SE는 팀이 선정한 유럽 자본 집약형 기업 바스켓에 포함된 주식들이다. 로레알 SA, 아디옌 NV, DSV AS, 지멘스 헬시니어스 AG는 자본 경량형 바스켓에 포함된 몇몇 기업들이다.
제이슨은 "시장은 역량, 네트워크, 인프라, 공학적 복잡성—즉, 재현하는 데 비용이 많이 들고 기술적 노후화에 덜 노출된 자산들을 보상하고 있다"고 썼다.
비즈니스 모델을 뒤흔드는 AI 응용 프로그램에 대한 불안은 소프트웨어부터 자산 운용에 이르는 다양한 부문을 휩쓸며, 이전에는 확실한 승자로 여겨졌던 주식들의 급격한 하락을 촉발했다. 이러한 우려는 표면적으로는 AI로부터 특별히 위험해 보이지 않는 물류와 같은 산업으로까지 확산된 무차별적인 매도로 나타났다.
AI 리더십을 위한 추구는 또한 아마존닷컴, 메타, 알파벳(구글), 마이크로소프트, 엔비디아와 같은 5대 초대형 클라우드 업체(하이퍼스케일러)와 같은 이전의 자본 경량형 시장 우승자들도 자본 집약형 플레이로 변모시켰다고 전략가들은 설명했다.