2026년 2월 28일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
(블룸버그) — JP모건체이스앤드코(JPM)에 따르면 미국 담보부대출채권(CLO)에 편입된 레버리지론 중 400억 달러에서 1,500억 달러 규모가 인공지능(AI) 열풍으로 인해 영향을 받을 수 있다고 합니다.
이는 해당 대출이 AI 리스크와 가장 밀접하게 연관된 업종에 속하기 때문이라고 이 월스트리트 대형 은행은 밝혔습니다. JP모건은 SFVegas 2026 컨퍼런스의 요약 자료로 이 추정치를 발표했는데, 해당 컨퍼런스에서는 소프트웨어가 기업 CLO에 미치는 영향이 "가장 뜨거운 화두(the topic du jour)"였습니다.
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CLO는 투자자들에게 고정금리 회사채 대신 변동금리 부채에 대한 투자 기회를 제공합니다. 이를 위해 레버리지론을 위험과 수익 수준이 다른 채권과 유사한 상품으로 묶어 판매합니다. 최근 Anthropic PBC가 강력한 챗봇 Claude를 출시하면서 소프트웨어 대출이 급격히 매도된 이후, CLO 운용사들은 포트폴리오를 검토하여 AI 영향에 가장 취약한 대출이 무엇인지 파악하고 있습니다.
"AI 종말(AI-pocalypse)? 그것은 과장된 표현으로 보입니다."라고 Rishad Ahluwalia가 이끄는 JP모건 전략가들은 목요일 메모에서 밝혔습니다. "소프트웨어에 대한 관심은 타당하지만, 우리는 투자자들에게 더 중요한 것은 (현 단계에서는 더 모호하지만) 광범위한 AI 혁신이 CLO 신용 리스크에 미치는 영향을 고려하는 것이라고 말해왔습니다."
400억~1,500억 달러의 추정치를 도출하기 위해 전략가들은 시장 가격과 신용등급 정보를 사용하여 CLO AI 신용 리스크에 대한 단순화된 스크리닝을 실시했습니다. 그럼에도 불구하고, 그들은 헬스케어 부문을 예로 들며 이 접근 방식에 더 많은 세부 조정과 개선이 필요하다고 인정했습니다. 헬스케어 부문은 독점 데이터 문제와 복잡한 규제 환경으로 인해 투자자들에게 더 명확한 정보를 제공하기 어렵기 때문입니다.
전략가들은 또한 대출 재융자 리스크에 대한 우려를 강조하며, B- 이하 등급의 소프트웨어 부채 중 약 510억 달러가 2028년에 만기 도래하고, 추가로 500억 달러가 2029년에 만기된다고 지적했습니다.
"또한, 사모 신용(Private Credit) 시장의 대규모 소프트웨어 익스포저는 공개-비공개 인수가 일반적이었던 과거와 달리, 사모 시장이 신디케이트 자산을 재융자할 수 있는 능력이 제한적임을 시사합니다."라고 그들은 썼습니다.
컨퍼런스에서 참석자들은 노동 시장이 약화되거나 경기 침체가 발생할 경우 가격 리스크에 대해서도 우려를 표명했습니다.