2026년 3월 1일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
AI가 세계 최초의 조만재를 만들까요? 우리 팀이 방금 '필수 독점 기업'이라 불리는 한 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 발표했습니다. 이 회사는 엔비디아와 인텔 모두가 필요로 하는 핵심 기술을 제공하고 있습니다. 계속 읽어보세요 »
올해 여러 대형 산업 기업들이 분할되고 있습니다. 허니웰은 세 개의 회사로 분할 중이며, 듀퐁은 전자 사업부를 분사했고, 존슨앤드존슨은 정형외과 부문을 분할하고 있습니다. 전략은 약간 다를 수 있지만 목표는 동일합니다. 바로 주주 가치를 극대화하는 것이죠.
미들바이(나스닥: MIDD)도 같은 전략을 펼치고 있습니다. 이 회사는 올해에 상업 외식업, 식품 가공, 주방 가전 등 세 개 부문으로 시작했습니다. 2025년 2월에는 식품 가공 부문을 무세 분사할 계획을 발표했고, 지난달에는 주방 가전 부문의 51%를 26노스 파트너스에 5억 4천만 달러에 매각했습니다. 남게 될 것은 연간 매출 24억 달러의 상업 외식업 장비 제조업체입니다.이미지 출처: 게티 이미지.
연속 인수 기업, 젊음을 되찾으려 하다
미들바이는 내부 성장이 아닌 인수를 통해 성장해왔습니다. 그 전략은 다음과 같았습니다:
이자, 세금, 감가상각비 차감 전 이익(EBITDA)의 약 7~10배에 해당하는 가격으로 소규모 비상장 장비 회사를 인수합니다. 이를 플랫폼에 통합합니다. 평균 15%포인트 마진을 확대합니다. 인수로 얻은 현금 흐름을 미들바이의 더 높은 거래 배수로 재평가받도록 합니다.
이렇게 해서 상업 외식업 부문이 오늘날의 모습이 되었습니다. 터보셰프와 테일러 같은 브랜드의 무배기 오븐과 자동 그릴은 조리 시간을 절반 이상 단축시켜 맥도날드와 스타벅스 같은 체인점의 표준 장비가 되었습니다.
식품 가공 부문도 같은 방식으로 성장했으며, 2005년 이후 매출 300만 달러에서 8억 달러 이상으로 확대되며 타이슨 푸드 같은 가공업체를 위한 산업 생산 라인을 구축했습니다.
분사는 식품 가공 부문에 자체 주식을 부여하는 것이며, 이것이 바로 핵심입니다. 롤업 전략은 주식이 충분히 높은 배수로 거래될 때만 효과가 있습니다.