2026년 3월 2일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
총 시가총액이 10월 약 4조 달러의 사상 최고치를 기록한 후, 암호화폐 시장은 수년 만에 가장 급격한 조정 국면에 접어들었습니다.
랠리 당시 약 126,000달러 근처까지 치솟았던 비트코인은 이후 60,000달러 초반대까지 하락했습니다. 수십억 달러 규모의 레버리지 포지션이 청산되었고, 미결제약정은 연말 고점에서 급격히 축소되었으며, 거래소 전반의 유동성은 얇아졌습니다. ETF 순유입은 마이너스로 전환되며, 기관들의 광범위한 리스크 감축 국면을 더욱 부각시켰습니다.
이러한 급격한 하락 속도는 오래된 질문을 다시 불러일으켰습니다: 변동성이 급등하고 유동성이 압축될 때, 기관들은 실제로 어떻게 대응하는가?
변동성에 대한 기관 자본의 대응
셸던 헌트에게 이번 조정은 헤드라인이 시사하는 것과는 다른 이야기를 전합니다. 기관 참여를 목표로 하는 비트코인 레이어-2 프로토콜 선다이얼의 창립자 겸 CEO인 그는 기관들이 암호화폐를 포기하기보다는 노출을 단순화하고 있다고 봅니다.
"이런 변동성을 목격할 때, 가장 먼저 후퇴하는 것은 리스크, 노출, 그리고 복잡성입니다."라고 헌트는 홍콩에서 열린 '리퀴디티 서밋 2026'에서의 대화 중 BeInCrypto에 말하며 덧붙였습니다.
"기관들이 반드시 모든 노출을 차단하는 것은 아닙니다. 그들은 통합하고 있습니다. 기본으로 돌아가는 것이죠."
헌트는 이러한 기본으로의 회귀를 '질주(flight to quality)'로 이해하는 것이 가장 좋다고 말합니다. 변동성이 급등하면, 기관들은 더 복잡하거나 리스크 중심의 애플리케이션에 대한 노출을 줄이는 경향이 있습니다. 새로운 전략을 좇기보다는 초점을 좁힙니다. 그는 덧붙였습니다:
"디파이(DeFi)와 같은 복잡한 변형 요소들에 대한 노출을 줄일 수 있습니다. 기본과 같은 것으로 돌아가고 싶어 하는 거죠."
시장의 지표 역할을 하는 지갑 활동
자산 배분 변화 외에도, 헌트는 시장 스트레스의 초기 신호를 포착하기 위해 온체인 행동을 주시합니다.
"지갑은 일반적으로 거짓말을 하지 않습니다."라고 그는 말하며, 지갑 활동을 시장 건강 상태를 가늠하는 가장 명확한 지표 중 하나로 설명했습니다.
변동성이 큰 시기에는 자산이 거래소와 디파이 플랫폼에서 벗어나