2026년 3월 2일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[바다 위 석양을 배경으로 한 해상 석유 시추 시설. 고화질 사진]
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미국과 이스라엘이 주말에 이란을 공습한 후 원유 시장이 급등했으나, 공급 흐름이 유지된다면 이번 가격 상승은 일시적일 수 있다고 소시에테 제네랄(Societe Generale)이 분석했습니다.
이 은행은 원유 가격에 대한 여러 시나리오를 제시하며, 가능성 순으로 순위를 매겼습니다.
가장 가능성 높은 기본 시나리오는 단기적인 급등 후 부분적인 하락입니다. 이는 미국과 이스라엘이 이란의 해군 및 미사일 자산을 초기에 성공적으로 약화시키고, 호르무즈 해협이 신중한 선박 운항에도 불구하고 개방 상태를 유지하며, 중국이 상당한 전략적 석유 비축을 활용하는 데 기인합니다.
분석가들은 "불확실성과 기존 약 8달러/배럴의 위험 프리미엄으로 인한 초기 급등이 발생한 후, 시장이 공급 연속성을 신뢰할 수 있다고 판단하면 가격이 완화될 것"이라고 썼습니다.
그러나 소시에테 제네랄은 이란이 간헐적인 단독 공격, 드론 교란, 걸프 지역의 대리 공격을 지속한다면 가격이 지속적으로 높은 수준을 유지할 가능성이 "매우 높다"고 경고했습니다. 이 시나리오에서는 위험 프리미엄이 수주 동안 지속되거나 배럴당 10~20달러 정도 소폭 상승할 수 있으나, OPEC+의 약 400만 배럴/일의 여유 생산 능력이 상승폭을 제한할 것입니다.
더 극단적인 시나리오는 발생 가능성은 낮지만 가격 영향은 더 큽니다. 이란 수출에 중대한 차질이 생기면 배럴당 20~25달러가 추가될 수 있으며, 호르무즈 해협이 일시적으로 폐쇄되는 경우("저확률 극단적 상황") 가격은 150달러/배럴 근처까지 치솟을 수 있습니다. 이는 기본적인 공급 손실에 러시아 사태와 유사한 약 50달러/배럴의 위험 프리미엄이 결합된 효과입니다.
은행은 트레이더들이 확전 위험을 가격에 반영하면서 원유 가격이 1월 이후 상승해 왔으며, 주말 공습 전 이미 위험 프리미엄이 약 8달러/배럴에 도달한 것으로 추정된다고 언급했습니다.
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