2026년 3월 5일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
**모건스탠리 "삼성전자 주식, 최근 하락 후 매력적…AI 메모리 구조 전환 앞둔 매수 기회"**
인베스팅닷컴 -- 모건스탠리의 숀 킴 애널리스트에 따르면, 삼성전자 주식은 최근 매도세 이후 매력적으로 보인다. 그는 이번 조정이 AI 메모리 아키텍처의 주요 전환을 앞둔 매수 기회를 창출했다고 말했다.
모건스탠리는 해당 주식이 코스피 지수의 17% 하락에 비해, 이번 주 현재까지 약 20% 하락했다고 지적했다.
킴 애널리스트는 칩이 더 전문화됨에 따라 AI 추론(AI inference)용 메모리 시장이 하이브리드 모델로 이동하고 있다고 분석했다.
HBM(고대역폭 메모리)이 계속 지배적인 가운데, "SRAM(정적 랜덤 액세스 메모리)은 처리량 밀도보다 지연 시간이 더 중요한 워크로드를 위한 틈새 시장을 개척하고 있다"고 모건스탠리는 설명했다.
이 회사는 엔비디아가 다가오는 GPU 테크놀로지 컨퍼런스(GTC)에서 대량의 온칩 SRAM을 기반으로 하는 언어 처리 유닛(LPU) 아키텍처를 사용한 새로운 추론 칩을 선보일 것으로 예상한다.
모건스탠리는 이 아키텍처가 "추론의 순차적 속도를 위해 특별히 제작된(purpose-built)" 것이며, "속도를 위해 비용을 지불할 의사가 있는" 고객에게 어필할 것이라고 말했다.
킴 애널리스트에 따르면, 논쟁은 SRAM 대 HBM이 아니라, 둘 다 어떻게 "계층적으로 유지될 것인가", 즉 확장 가능한 메모리 용량을 위한 HBM과 핫-패스 실행(hot-path execution)을 위한 SRAM을 결합할 것인가에 관한 것이다.
중요하게도, LPU 설계는 "현재 HBM과 CoWoS 패키징의 공급망 병목 현상을 우회할 수 있다"고 모건스탠리는 덧붙였다.
AI 메모리 시장이 궁극적으로 어떻게 분화될지에 대한 불확실성에도 불구하고, 이 회사는 HBM4 자격 획득 전망, SRAM 역량, 파운드리 유연성, 그리고 더 광범위한 상품 업사이클을 근거로 삼성전자를 최선호주로 유지했다. 모건스탠리는 SK하이닉스에 대한 긍정적 전망도 재확인했다.
"역사적으로, 이러한 조정은 매수하기 좋은 기회를 제공해왔다"고 킴 애널리스트는 기록하며, 수익 기대치에는 여전히 "회복할 여지가 많이 있다"고 덧붙였다.
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