2026년 3월 5일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
에릭 가르시아(Eric García)가 Grillo Insights의 서브스택(Substack)에 게시한 비자(Visa Inc.)에 대한 강세(불리시) 논리를 발견했습니다. 본고에서는 비자(V)에 대한 강세론자들의 주장을 요약해 소개합니다. 3월 3일 기준 비자 주가는 320.83달러에 거래되었습니다. 야후 파이낸스(Yahoo Finance)에 따르면 비자의 최근 12개월 주가수익비율(P/E)은 30.09, 예상 주가수익비율은 25.00입니다.
클라르나 그룹(Klarna Group, KLAR) 월간 활성 사용자 5,500만 명 돌파
파차이 렉네티프/셔터스톡닷컴(Pachai Leknettip/Shutterstock.com)
비자(V)는 2025년 12월 31일 2026회계연도 1분기를 마감했습니다. 당시 경제 배경은 신중한 낙관론이 지배적이었는데, 미국 인플레이션이 완화된 가운데 소비자 지출은 탄력적이었고, 지정학적 긴장에도 불구하고 글로벌 무역은 안정적이었습니다. 회사는 109억 달러의 매출을 보고했으며, 이는 전년 동기 대비 15% 증가한 수치입니다(고정 달러 기준 13% 증가). 이는 2025회계연도 400억 달러 매출(전년 대비 11% 증가)을 기반으로 한 성과입니다. 비자는 200개 이상 국가에서 50억 개 이상의 활성 인증 정보를 보유한 '결제 하이퍼스케일러(payments hyperscaler)'로서 경쟁사가 넘보기 어려운 강력한 경쟁력 우위(무트)를 구축하고 있습니다.
GAAP 기준 순이익은 59억 달러(주당 3.03달러)로 전년 동기 대비 14% 증가했습니다. 반면, 소송 및 에스크로 준비금을 조정한 비 GAAP 기준 순이익은 61억 달러(주당 3.17달러)로 15% 성장을 기록했으며, 영업 이익률은 약 65%에 달해 비즈니스 모델의 확장성을 입증했습니다. 1분기 결제 금액은 약 8% 증가했으며(약 4조 달러), 국제 관광 및 전자상거래 회복에 힘입어 국제 거래는 11% 증가했습니다. 리스크 솔루션, 컨설팅, 마케팅 도구 등을 포함한 부가가치 서비스(VAS)는 1분기 동안 28% 성장했으며(32억 달러), 이는 매출 성장의 약 50%를 차지해 비자의 차별화된 역량을 보여줍니다.
매출 증가는 서비스 수익(+13%), 데이터 처리 수익(+17%), 국제 거래 수익(+6%), 기타 수익(+33%) 등 전 분야에 걸쳐 두드러졌으며, 고객 인센티브는 매출 증가율보다 낮은 속도로 상승해 순이익률을 개선시켰습니다. 비자의 재무 상태는 건전하여, 현금 및 투자 자산 169억 달러와 소송 에스크로 자금 33억 달러를 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 1분기 자유현금흐름 64억 달러와 주주환원 51억 달러를 실현했습니다.
비자 플렉스 크리덴셜(Visa Flex Credent)과 같은 전략적 이니셔티브는...