전쟁 시장의 행보: JP모건, 2022년 우크라이나 사례 분석

2026년 3월 5일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance

인베스팅닷컴 -- JP모건이 목요일 발표한 보고서에 따르면, 지정학적 충격 시 투자자 행동이 예측 가능한 패턴을 따를 수 있다고 합니다. 중동 분쟁이 6일째 지속되는 가운데, 해당 은행은 2022년 우크라이나 전쟁 발발 후 시장 자금 흐름에서 얻은 교훈을 평가했습니다.

JP모건 전략가 니콜라오스 파니기르조글로우에 따르면, 소매 투자자들은 분쟁 초기에는 주식 시장에서 회복력을 보였습니다.

파니기르조글로우는 "2022년 우크라이나 전쟁과 유사점을 찾아보면, 가장 주목할 만한 자금 흐름은 소매 투자자들이 주식에 대해서는 인내심을 보여 우크라이나 전쟁 시작 후 한 달 동안 매수를 피한 반면, 채권에 대해서는 덜 인내심을 보여 전쟁 시작 직후 채권 펀드 매도를 시작했다는 점"이라고 설명했습니다.

JP모건은 투자자들이 분쟁이 지속될 가능성이 높고 에너지 가격 상승으로 인한 지속적인 인플레이션 충격을 초래할 것임을 깨달은 후 인내심이 사라졌다고 밝혔습니다.

해당 전략가는 "한 달 후, 전쟁이 장기화되어 더 지속적인 유가/인플레이션 충격을 유발할 것이 분명해지자, 소매 투자자들은 주식과 채권 펀드를 모두 지속적으로 매도하기 시작했다"고 덧붙였습니다.

상품 시장도 뚜렷한 패턴을 보였습니다. JP모건은 "2022년 동안 금 매수가 유사 매수와 거울처럼 비슷한 양상을 보였으며", 미국 달러는 미국 종합 채권 지수가 압력을 받는 동안 강세를 보였다고 지적했습니다.

또한 해당 은행은 최근 포지션 변화를 강조하며, 투자자들이 일본 및 유럽 주식과 한국, 대만과 같은 신흥 시장에서 과열된 모멘텀 트레이드에서 물러났다고 언급했습니다.

JP모건은 이러한 비교가 향후 지정학적 위기 동안 자금 흐름이 어떻게 변화할지 이해하는 데 유용한 틀을 제공한다고 밝혔습니다.