2026년 3월 5일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
(블룸버그) 중동 갈등이 격화되면서 인기 헤지펀드 전략이 흔들리고 있다. 변동성이 지속될 경우 더 광범위한 시장으로의 확산이 우려된다.
분산 거래(디스퍼전 트레이드)는 옵션을 활용해 광범위한 지수의 변동성과 개별 구성 요소의 변동성 간 차이를 이용하는 전략으로, 투자자들에게 인기를 끌어왔다. 이 전략은 S&P 500 지수(^GSPC)가 계속 소폭 상승하는 동시에 개별 주가가 표면 아래에서 계속 변동하는 시장 역학이 지속되는 한 수익을 낸다. 이러한 시장 흐름은 수개월간 이어져왔다.
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그러나 투자자들은 이번 주 초 이란 전쟁이 위험 회피 심리를 불러오면서 충격적인 각성의 시간을 맞았다. 내재된 1개월 상관관계 지표는 화요일 11월 이후 최고 수준으로 급등했으며, 개별 주식과 지수가 함께 급락했다.
상관관계는 다음날 시장이 반등하면서 완화되었지만, 이러한 움직임은 해당 전략을 펼치는 투자자들에게 추가 변동성 발생 가능성에 대한 경계심을 불러일으켰다.
RBC 캐피탈마켓스의 파생상품 전략 책임자인 에이미 우 실버먼은 "우리는 중요한 전환점에 있을 수 있다"며 "지정학적 사건이 촉발할 수 있는 한 가지는 상관관계 급등이다"라고 말했다.
분산 거래에서 헤지펀드는 일반적으로 개별 주식에 대한 옵션을 매수하고 지수 옵션을 매도한다.
리틀하버 어드바이저스의 공동 포트폴리오 매니저 매튜 톰슨은 이 전략에 "과밀 포지셔닝"이 있는 것으로 보이며, 이로 인해 시장 조건이 불리해질 경우 갑작스런 포지션 해제에 더 취약해질 수 있다고 말했다. 이는 투자자들이 동시에 유사한 포지션에서 빠져나오려고 서두르면서 광범위한 지수의 하락을 악화시킬 수 있다.
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