2026년 3월 10일 · Unknown · financial · 출처 CNBC
미국 원유 가격이 월요일 배럴당 100달러를 돌파하면서, 많은 투자자들이 급등하는 에너지 가격이 주식 시장에 미칠 영향에 대해 우려하기 시작하고 있습니다. 이는 미국-이란 전쟁이 얼마나 오래 지속되느냐에 따라 시장 조정(10% 하락) 또는 베어마켓(20% 하락)으로 이어질 가능성이 있습니다. CFRA 리서치는 월요일 발표한 보고서에서 원유 가격 상승이 주가를 더욱 하락시킬 경우 투자자들이 무엇을 예상해야 하는지 설명했습니다.
대공황 이후 S&P 500 지수는 18번의 베어마켓을 경험했습니다. CFRA의 수석 투자 전략가 샘 스토볼에 따르면, 그 중 세 번은 오일 쇼크(Oil Shock)로 인한 것이었습니다. 평균적으로 S&P 지수의 오일 쇼크로 인한 하락은 13개월 동안 지속되었으며, 약 30% 미만의 폭락을 초래했습니다. 이 평균은 1973년에 시작된 베어마켓의 심각성에 가장 큰 영향을 받았습니다. 당시 OPEC은 욤 키푸르 전쟁에서 이스라엘을 지원한 모든 국가에 대해 금수 조치를 시행했습니다. 원유 가격은 네 배로 치솟았고, 경제는 침체에 빠졌습니다.
1956년과 1990년의 베어마켓에서의 움직임은 상대적으로 작았습니다. 스토볼은 1990년 사건을 투자자들이 사용하는 기술적 정의인 20% 하락에 도달하지 않아 진정한 베어마켓으로 간주하지 않는 사람들도 있다고 지적했습니다. 1956년에는 이집트가 영국과 프랑스 소유 회사로부터 수에즈 운하의 통제권을 장악한 수에즈 운하 위기(Suez Canal Crisis)로 인해 석유 공급망에 큰 차질이 발생했습니다. 1957년에 경기 침체가 뒤따랐지만, 오일 쇼크가 경제 위축의 직접적인 원인인지는 명확하지 않습니다. 1990년 쇼크는 이라크의 쿠웨이트 침공으로 인해 발생했으며, 이로 인해 원유 가격이 두 배로 상승하고 90년대 초반 경기 침체에 기여했습니다.
CFRA는 1979년 이란 혁명으로 촉발된 오일 쇼크는 포함하지 않았습니다. 이 사건으로 원유 가격이 두 배 이상 상승했지만, 1982년까지 지속된 주식 시장의 '잃어버린 10년' 한가운데에서 발생했습니다.
**소비자 압박**
원유 가격이 지속적으로 높아지면 소비자를 압박하여 비필수 지출을 위축시킬 수 있습니다. 급등하는 에너지 가격은 또한 더 높은 인플레이션을 초래하여 금리를 상승시키고, 대출 수요를 억제하는 동시에 차입 비용을 더 비싸게 만들 수 있습니다. 미국-이란...