웰스파고, 미국 경제 전망: 리스크가 하방으로 기울고 있다

2026년 3월 11일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance

인베스팅닷컴 -- 고유가가 미국 경제에 새로운 역풍으로 부상하고 있다. 웰스파고는 가계의 실질소득이 재차 압박을 받으면서 위험 균형이 현재 하락 쪽으로 기울고 있다고 경고했다.

웰스파고 애널리스트들은 유가 급등을 지적하며, 이는 "노동시장이 이미 약세를 보이고 있는" 시점에 구매력을 저하시키고 있다고 언급했다.

이 은행은 고용 성장이 지난해 정체된 반면, 이전 소득을 제외한 실질 개인소득이 "둔화된 임금 상승과 지속적인 인플레이션"으로 인해 가속도를 잃고 있다고 강조했다.

휘발유 가격의 지속적인 상승은 인플레이션을 "근시일 내에 3% 이상으로 끌어올릴" 수 있으며, 향후 몇 달 동안 실질소득의 "순수 감소" 위험을 초래할 수 있다.

그러나 웰스파고는 또한 경제가 과거보다 에너지 충격에 더 탄력적이라고 강조했다.

전체 소비자 지출의 민감도는 "시간이 지남에 따라 감소했는데", 이는 더 큰 서비스 비중, 인구통계학적 변화 및 지속적인 재정 지원을 반영한다.

웰스파고의 모델링에 따르면, 중간 정도의 오일 쇼크는 실질 개인소비지출(PCE) 성장을 늦추지만 반전시키지는 않으며, "일반적으로 경기침체와 관련된" 종류의 수축을 일으키기 위해서는 더 크고 지속적인 상승이 필요하다고 덧붙였다.

그럼에도 불구하고, 이 은행은 높은 연료비가 시장 심리를 침식하거나 금융 여건을 긴축시키는 경우 위험이 비대칭적일 수 있다고 경고했다.

현재 기준선은 여전히 유효하며, 올해 기준금리가 25bp(베이시스포인트) 두 차례 인하되고 연말 10년 만기 국채 수익률이 4.25%에 이를 것으로 예상하지만, "유가가 높은 수준을 유지할수록 이를 실현하기가 더 어려워질 수 있다"고 전했다.