이란 분쟁: 연준이 금리 인하를 늦추고 더 크게 할 수 있을까?

2026년 3월 11일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance

인베스팅닷컴 -- 이란 분쟁과 이로 인한 유가 변동성이 미국 통화정책에 대한 기대감을 재편하고 있으며, 모건스탠리는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하가 지연되고 규모도 더 커질 가능성이 높아졌다고 분석했다.

모건스탠리의 마이클 가펜 미국 수석 이코노미스트에 따르면 "통화정책 결과의 분포는 비대칭적"이다.

가펜은 "Fed가 금리 인하를 완전히 포기하기보다는 인하 시기를 늦추거나, 시기를 늦추고 규모를 더 키울 가능성이 더 크다"고 말했다.

모건스탠리의 기본 시나리오는 Fed가 "유가 상승에 따른 물가 압력을 외면하고 예상보다 빠르게 완화 정책을 시행한다"는 가정 하에 2026년 6월과 9월 두 차례 금리 인하를 예상하고 있다. 하지만 해당 투자은행은 두 가지 주요 리스크를 강조했다.

첫 번째는 높은 인플레이션과 여전히 낮은 실업률이 정책 입안자들의 기다림을 부추길 수 있다는 점이다.

"인플레이션은 이미 3.0%에 도달해 공고화됐다... 유가 상승이 목표에서 더 멀어지게 할 수 있다." 이런 경우 금리 인하는 9월과 12월, 심지어 12월과 3월로 밀릴 수 있지만 최종 금리 범위는 여전히 3.0%~3.25%로 동일할 것으로 예상된다.

두 번째 리스크는 더 중대한 결과를 초래할 수 있다. Fed가 너무 오래 기다릴 경우, 긴축적인 금융 환경이 경제 활동에 더 심각한 부담을 줄 수 있다.

모건스탠리는 "장기간 높은 유가와 불확실성 증가가 우리 예상보다 수요에 더 큰 타격을 줄 수 있다"고 경고했다.

이런 시나리오에서는 Fed가 세 차례 금리 인해를 단행해 최종 금리를 2.75%~3.0%로 낮출 수도 있다.

현재 모건스탠리는 기준 전망을 유지하고 있지만, Fed가 "예상보다 늦게 금리를 인하하거나, 늦게 인하하면서 더 낮은 수준까지 내려갈" 명확한 리스크가 존재한다고 밝혔다.