2026년 3월 11일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
지난 1년간 두 개의 주요 글로벌 주식 시장 간 성과에 상당한 차이가 나타났습니다. 국제 주식이 미국 주식을 앞선 것이죠. 이는 지난 10년간 미국 주가지수가 대부분의 글로벌 시장, 특히 EAFE(유럽, 오스트랄라시아, 극동)로 대표되는 선진국 국제 주식을 꾸준히 능가하던 흐름에서의 주목할 만한 전환점입니다.
2000년대 초부터 글로벌 금융위기 이후 회복기까지 EFA ETF로 측정한 EAFE 주식의 수익률은 미국 주식과 대체로 비슷했습니다. 그러나 2013년경부터 미국 주식이 지속적인 초과 수익을 보이기 시작했습니다. 연간 및 누적 총수익률 기준으로 S&P 500으로 측정한 미국 주식은 2013년 이후 각각 15.2%와 7.1%의 복리 수익률로 EAFE 주식을 결정적으로 앞질렀습니다. 이러한 역학 관계는 2025년에 변화했습니다. EFA가 SPY 대비 거의 두 배에 가까운 수익률(+31.6% 대 +17.7%)을 기록했으며, 올해 초 두 달 동안에도 이러한 초과 성과가 지속되었습니다.
다각화된 포트폴리오 구성에 관한 많은 문헌은 오랫동안 투자자들에게 미국 보유 자산과 함께 국제 주식에 대한 노출을 유지할 것을 권장해 왔습니다. 그러나 지난 10년 이상 동안 그러한 자산 배분은 일반적으로 포트폴리오가 미국 단일 시장 접근법에 뒤처지게 하는 원인이 되었습니다.
이는 중요한 질문을 제기합니다: 최근의 국제 주식 초과 성과는 순환적 요인인가, 아니면 구조적 요인인가? 명확한 답을 내리기는 어렵겠지만, 이러한 시장들의 수익 원천을 분해해 보면 추세가 지속될 가능성이 있는지 판단하는 데 도움이 될 수 있습니다.
또한 지난주 이란 분쟁이 격화된 이후 EFA가 변동성 증가에 훨씬 더 민감하게 반응했다는 점도 주목할 가치가 있습니다. 이 사건이 최근 국제 주식의 초과 성과 반전의 시작을 알리는 것인지는 아직 열린 질문으로 남아 있습니다.