2026년 3월 13일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
Investing.com -- 시티그룹(Citi)이 제너랙 홀딩스(Generac Holdings)의 투자 등급을 '매수'에서 '중립/고위험'으로 하향 조정했다. 최근 발표들이 대부분의 단기 호재를 이미 반영했으며, 추정치 상승폭이 제한적이라고 판단한 때문이다.
이 증권사는 또한 해당 종목을 90일 긍정적 호재 관찰 목록에서 제외했다.
시티는 제너랙의 2026년 매출 전망이 시장 합의치를 상회하는 자신들의 추정치와 대체로 일치하며, 이미 정전 관련 수요 증가, 가정용 예비 발전기 가격 인상, 에코비(ecobee) 스마트홈 사업 성장 등 여러 가지 순풍 요인을 포함하고 있다고 설명했다. 또한 회사의 마진 가이던스도 예상보다 강력하며, 에너지 기술 부문의 성과 개선을 반영한다고 덧붙였다.
이 증권사는 제너랙이 데이터센터를 대상으로 하는 고출력 발전기에 대한 대규모 시장 가능성을 제시하고, 연간 매출 약 13억 달러 규모로 생산 능력을 확대할 계획이라고 지적했다. 회사는 또한 하이퍼스케일 데이터센터 운영자들과 제품 테스트를 진행 중이다.
그러나 시티는 이러한 발표들이 기대했던 주요 호재들이 예상보다 빠르거나 더 명확하게 이미 실현되었음을 의미한다고 밝혔다.
이 증권사는 시장이 현재 제너랙의 기존 발전기 사업을 주당 약 160달러, 데이터센터 중심 고출력 발전기 사업을 주당 약 50달러로 평가하고 있다고 추정한다. 시티는 남은 상승 여력이 매수 등급을 유지하기에 충분하지 않다고 판단했다.
시티는 또한 제너랙이 계획 중인 에너콘(Enercon) 인수를 분석에 반영했다. 이 거래는 약 3억 달러, 즉 기업가치(EV) 대비 EBITDA(이자·세금·감가상각 전 이익) 약 7~8배 수준으로 추정된다. 이 인수로 연간 제3자 매출이 약 5,000만~7,500만 달러 증가하고, 외함 생산을 내부화함으로써 마진이 개선될 것으로 예상된다.
전망에 대해 시티는 회사의 예정된 애널리스트 데이가 향후 3년에 대한 상세한 전망을 제공할 수 있지만, 주요 호재가 될 가능성은 낮을 것이라고 말했다. 또한 하이퍼스케일 업체로부터 데이터센터 발전기에 대한 확인된 주문이 나올 확률을 50% 미만으로 평가했다.