2026년 3월 17일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
계절적 패턴은 종종 강력한 전환점을 만들어냅니다.
올해 초는 그러한 순간 중 하나처럼 느껴졌습니다. 2025년 말 강세 마감 이후, 시장은 연초에 고전적인 리스크 회피(risk-off) 순환을 시작했습니다. 자본은 고성장 기술주에서 소비재 및 유틸리티와 같은 보다 방어적 섹터로 유출되었습니다.
이러한 불안한 연초 국면은 지속적인 인플레이션, 연준의 금리 동결, 프라이빗 크레딧(Private Credit)에 대한 우려, 그리고 미국-이란 전쟁으로 더욱 확대되었습니다. 많은 투자자들은 AI 주도 장세가 끝을 향해 가고 있는지 의문을 제기했습니다.
그러나 2분기를 앞둔 지금, 이번 주춤거림이 일시적일 것이라는 믿을 만한 이유가 있습니다. 봄 장세(Spring Rally)가 점점 더 가능성 있어 보이며, 기술주가 다시 한번 선두를 되찾을 태세입니다.
### 긍정적 계절성이 상승 가능성을 위한 무대를 마련하다
역사적으로 볼 때 계절적 강세는 설득력이 있습니다. 스톡 트레이더즈 알마낙(Stock Trader's Almanac)에 따르면, 4월은 1950년 이후 S&P 500(SPY) 기준 두 번째로 수익률이 좋은 달입니다. 4월의 강세 기록은 더 넓은 관점에서 시장에 다시 불을 지필 수 있습니다.
그렇다면 오래된 격언인 "5월에 팔고 떠나라(Sell in May and Go Away)"는 어떨까요? 특히 지난 10년간 이 격언은 별 의미가 없었습니다. 지난 10년간 S&P 500 수익률은 90%의 경우에서 상승했으며 평균 1.4%의 수익을 기록했습니다.
*이미지 출처: Zacks Investment Research*
동일한 기간 동안, 알마낙이 "최악의 6개월 기간"으로 지정한 5월부터 10월까지 주식은 90%의 경우에서 상승했습니다. 우리의 경험에 비추어 볼 때, 이러한 패턴이 완벽하지는 않지만 자연스러운 리듬을 반영합니다: 세금 환급이 시작되고, 기업 가이던스가 개선되며, 투자자 심리가 겨울 침체기 이후 종종 밝아집니다.
올해의 상황은 특히 이러한 역사적 패턴과 잘 맞아떨어집니다. 2026년 초 세금 환급액이 작년보다 크게 증가하고 있으며(초기 물결에서 평균 약 10~11% 더 큼), 이는...