2026년 3월 18일 · Unknown · financial · 출처 CNBC
토마 브라보(Thoma Bravo)의 창립자 겸 관리 파트너 올랜도 브라보(Orlando Bravo)는 인공지능(AI)이 소프트웨어 산업 전반에 걸쳐 파괴적 변화를 일으키는 가운데, 심화된 분야 전문성이 승자와 패자를 가르는 기준이 되고 있다며 사적 시장(private markets)에 대한 거센 비판에 반박했다.
브라보는 2일(현지시간) CNBC의 레슬리 피커(Leslie Picker)와의 인터뷰에서 "우리는 아주 오랫동안 이 분야의 세부 사항 속에서 살아왔습니다. 높은 수준이 아니라, 주식에 투자하는 것이 아니라 기업과 고객 계약에 투자하며 세부 사항을 알아왔죠. 그래서 사모펀트 분야 전문가로서 우리의 기업들은 아주 아주 다릅니다"라고 말했다. 이어 "우리가 전문가로서 내린 선택 덕분에 사적 신용(프라이빗 크레디트) 부문에 대해 매우 만족하고 있습니다"라고 덧붙였다.
그의 발언은 사적 신용 및 사모펀드 전반에 걸쳐 평가액 하향 조정과 환매 압력이 이어지면서 투자자들이 사적 시장의 가치 평가와 유동성에 대한 검토를 강화하는 상황에서 나왔다.
모건 스탠리는 최근 직접 대출(다이렉트 렌딩) 부실률이 약 8%에 달해 코로나19 시기 최고치에 근접할 것으로 전망했다. 한편 아폴로 글로벌 매니지먼트의 존 지토(John Zito)는 지난달 UBS 고객들에게 사모펀드 업계가 보유한 소프트웨어 자산 가치를 광범위하게 잘못 평가하고 있다며 "모든 평가가 틀렸다"고 말한 바 있다.
브라보는 토마 브라보의 투자자 기반(미국 주요 연기금과 글로벌 국부펀드 포함)이 회사의 오랜 실적과 투명성 덕분에 여전히 확신을 유지하고 있다고 말했다. 그는 "투자자들은 우리의 평가, 우리의 투자 회수(엑싯), 우리의 성장 과정을 봐왔습니다. 모두가 극도로 안심하고 있습니다"라고 설명했다.
회사의 더 눈에 띄는 실수 중 하나인 고객 경험 소프트웨어 기업 메달리아(Medallia) 인수에 대해 브라보는 과도한 금액을 지불했다고 인정했다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 아폴로의 지토는 특히 2021년 체결된 이 64억 달러 규모의 기업 인수(테이크프라이빗) 거래를 지목하며 "사람들의 예상보다 상황이 나쁠 것"이라고 말했다.
브라보는 "인수 당시 우리는 그 회사의 매우 높은 성장률을 미래까지 과대평가하거나 외삽했습니다. 우리는 실수를 했고, 그로 인해 너무 많은 금액을 지불하게 됐죠. 하지만