2026년 3월 18일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
엘리 릴리(NYSE: LLY) 주가는 화요일 동부 표준시 정오까지 5% 급락했습니다. 이는 투자 은행 HSBC의 영향으로 볼 수 있습니다.
HSBC가 엘리 릴리 주식을 매도 등급으로 하향 조정했기 때문입니다.
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HSBC가 엘리 릴리 주식에 대해 말한 내용
엄밀히 말하면 HSBC가 사용한 용어는 '감축'이었지만, 그 감정은 동일합니다.
대부분의 애널리스트는 노보 노르디스크(NYSE: NVO)의 오젬픽과 엘리 릴리의 제파바운드와 같은 비만 치료제의 총 시장 가능 규모(TAM)를 1,500억 달러 이상으로 전망하고 있습니다. 그러나 HSBC 애널리스트 라제시 쿠마르는 이 수치가 낙관적이라고 봅니다. 2032년까지를 내다보며, 그는 GLP-1 체중 감량 약물이 연간 800억 달러에서 1,200억 달러의 매출만을 창출할 것으로 예상합니다.
다른 애널리스트들의 예측 문제점 중 하나는 GLP-1 약물이 높은 가격을 받고 있지만, 이 가격이 하락하고 있으며 미래에 '가격 경쟁이 상당할 가능성'이 크다는 점입니다. 또 다른 문제는 임상 시험 중단률에서 보듯이, GLP-1 약물을 복용하기 시작한 모든 환자가 계속 복용하지는 않을 것이라는 점입니다.
이미 2025년과 2026년에 두 주요 GLP-1 기업 간에 여러 차례 가격 인하가 있었습니다. 릴리의 가이던스는 회사가 가격 인하를 판매량으로 상쇄해 성장을 지속할 계획임을 시사하지만, 쿠마르는 이를 확신하지 않습니다. (저도 마찬가지입니다.)
엘리 릴리 투자자들에게 주는 시사점
과거 실적 기준으로 43배, 잉여 현금 흐름 기준으로는 그 두 배 이상의 가격으로 평가되는 엘리 릴리의 가치는 성장률에 크게 의존하고 있습니다. 그러나 S&P 글로벌 마켓 인텔리전스가 조사한 애널리스트들은 향후 5년간 연간 22% 이하의 이익 성장을 예상하고 있습니다.
그 예측이 맞다고 가정하더라도, 주가는 제게는 과대평가된 것으로 보입니다. 쿠마르의 주장이 맞다면, 엘리 릴리 주가는 더 비쌀 수 있습니다.