2026년 3월 19일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
(블룸버그) JP모건 체이스 전략가들에 따르면 이란 전쟁이 신속히 해결될 것이라고 안이하게 가정하는 투자자들은 오일 가격 급등이 주식에 미치는 악영향을 고려할 때 고위험 베팅을 하고 있다.
두브라브코 라코스-부야스 팀장이 이끄는 전략팀은 1970년대 이후 발생한 5차례의 오일 쇼크 중 4차례가 경기 침체로 이어졌음에도 불구하고 투자자들이 급등하는 에너지 비용으로 인한 잠재적 경제적 피해를 제대로 반영하지 못하고 있다고 지적했다.
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전략가들은 보고서에서 "시장의 고위험 요인과 투기적 영역에서 일부 거품이 빠졌지만, 여전히 안이함이 관찰된다"고 말했다. 그들은 또한 S&P 500 지수와 원유의 상관관계가 원유 가격이 약 30% 급등할 때 일반적으로 "점점 더 부(-)의 관계로 전환된다"고 덧붙였다.
시장은 고유가의 인플레이션 효과에 집중하고 있지만, 사실 가장 중요한 영향은 호르무즈 해협 장기 폐쇄로 인한 경제적 압박에 있다고 전략가들은 설명했다. 이러한 우려의 핵심은 오일 가격 급등으로 촉발된 수요 파괴에 있다.
이란 미사일 공격으로 카타르의 세계 최대 액화천연가스(LNG) 수출 설비가 피해를 입으면서 브렌트유는 목요일 추가로 10% 급등했으며, 전쟁 발발 이후 상승폭은 60%를 넘어섰다. S&P 500 지수는 분쟁 발생 이후 3.7%의 소폭 하락에 그쳤다.
JP모건은 오일 가격이 10% 지속적으로 상승할 때마다 국내총생산(GDP) 성장률이 15~20bp(베이시스포인트) 하락할 수 있다고 추정한다. 만약 오일 가격이 현재 배럴당 110달러 수준으로 올해 남은 기간 유지된다면, S&P 500 기업들의 이익 추정치가 2~5%포인트 하락할 수 있다.
이익에 대한 압박은