2026년 3월 21일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
**마진 압박 속 모자이크, 미국은행(BoA) 투자의견 하향 조정**
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미국은행(BoA)이 인산염 비료 시장에서 마진 확대 전망이 더 어려워질 것으로 전망하며, 모자이크(뉴욕증시: MOS) 주식에 대한 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정했습니다.
이 투자은행은 또한 목표주가를 3달러 낮춰 30달러로 설정했습니다. 모자이크 주가는 금요일 약 25달러로 거래되어 6% 이상 하락했습니다.
미국은행은 인산염 시장의 기본적 여건은 여전히 지지받고 있지만, 특히 황과 암모니아 같은 원자재 가격 상승이 단기적으로 수익성에 부담이 될 것으로 보고 있습니다.
은행은 DAP 비료 1톤 생산에 황 0.4톤과 암모니아 0.2톤이 필요하며, 이들 원자재 가격이 톤당 약 100달러씩 상승하여 2025년 4분기 기준 톤당 약 60달러의 마진 압박 요인이 될 것으로 지적했습니다.
모자이크는 자체 암모니아 생산과 미국 멕시코만 지역의 황 조달로 인해 글로벌 공급 차질로부터 부분적으로 보호받고 있습니다.
그러나 미국은행 애널리스트들은 미국 내 인산염 가격이 국제 수준에 맞춰 상승하지 않아, 아프리카와 동남아시아 같은 주요 시장에서 가격 부담으로 수요가 제한될 수 있다는 우려를 제기했습니다.
"마진 확대는 이제 2027년 이야기가 될 가능성이 더 높다"며 미국은행은 이란의 지속적인 지정학적 긴장이 원자재 인플레이션과 자본 지출 증가에 기여했다고 언급했습니다.
결과적으로, 이 투자은행은 2026년 EBITDA(세금·이자·감가상각비 차감 전 이익) 전망치를 1억 2900만 달러 낮춰 18억 3400만 달러로 수정하고, 제한적인 현금 흐름으로 인해 주가배수 확장 논리가 약화된다며 목표주가를 30달러로 낮췄습니다.
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