2026년 3월 22일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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이상입니다. 음, 아마도요. 넷플릭스가 워너브러더스 디스커버리(WBD) 인수 경쟁에서 물러나면서, 파라마운트 스카이댄스가 데이비드 엘리슨의 오랜 숙원이었던 WBD 인수 계약을 공식적으로 체결했습니다.
올해 초봄으로 예상되는 WBD 주주총회에서 사실상 확정적인 승인이 이루어지고, 예상치 못한 자금 조달 문제나 규제 장애가 발생하지 않는 한, 엘리슨의 스튜디오는 경쟁사 스튜디오를 1,100억 달러(약 143조 원)로 평가하는 대규모 차입금 기반의 전액 현금 거래로 WBD를 인수하게 됩니다.
그렇다면 할리우드에서 가장 역사 깊은 두 기업의 합병으로 무엇을 얻을 수 있을까요?
엘리슨의 주장과 과거 스튜디오 경영진들이 브라운 더비 레스토랑에서 냅킨 뒷면에 적듯이 간단히 계산해 본 결과, '워너마운트'(가칭)가 가져올 수 있는 것은 다음과 같습니다:
가치 있는 지식재산권(상당히 가치 있는)으로 구성된 방대한 콘텐츠 라이브러리, 연간 합계 30편의 영화를 극장에 배급할 수 있는 능력을 가진 두 개의 유서 깊은 할리우드 영화 스튜디오(논란의 여지 있음), 대규모 정리해고 없이 달성할 수 있는 총 60억 달러(약 7.8조 원)의 기업 비용 절감 효과(주장에 따름), 그리고 총 약 800억 달러(약 104조 원)에 달하는 합병 부채(잠재적으로 파국적일 수 있음).
사실, 이 부채 부담은 너무 커서 합병 자체가 실패할 수도 있다고 전문가들은 데일리 업사이드에 말했습니다. 결국, 넷플릭스 주가가 지난달 말 WBD 인수 경쟁에서 물러난 이후 약 12% 급등한 데는 이유가 있고, 파라마운트 주가가 사실상의 승자로 부상한 이후 거의 20% 폭락한 데도 이유가 있습니다. 그러나 스트리밍 시대에는 비용에 관계없이 규모 확장이 생존을 좌우할 수 있는 명제입니다.
물론, 이는 데이비드 자슬라브가 그의 디스커버리 주식회사가 2022년 AT&T로부터 워너브러더스를 인수하기 위해 막대한 부채를 감수했을 때 주장한 논리와 정확히 일치하며, AT&T가 2018년 워너미디어 인수를 정당화하는 데 사용한 논리와도 크게 다르지 않습니다.
하지만 엘리슨과 그의 파트너들,