2026년 3월 26일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
JP모건 CEO 제이미 다이먼의 "바퀴벌레" 경고는 지난달 SaaS(서비스형 소프트웨어) 업계 충격에 대한 투자자들의 심리를 준비시켰을 수 있지만, 프라이빗 크레딧(사모 대출) 시장이 근절되기에는 아직 멀었다.
피치북의 '2025년 글로벌 사모시장 펀드 조성 보고서'에 따르면, 업계 전반의 자금 조달 어려움 속에서도 지난해 LP(출자자)들은 200개 프라이빗 부채(사모 채권) 펀드에 총 2,341억 달러를 약정했다. 이는 사모펀드(PE) 다음으로 가장 많은 자금이 조성된 자산군으로 기록됐다.
동시에 대형 사모펀드 거래의 느리지만 꾸준한 회복은 지난해 대규모 프라이빗 크레딧 금융 패키지에 대한 기회를 확대했다. 사모펀드 매니저들이 더 큰 기업을 인수하려 하면서, 이러한 거래를 완수하기 위한 대출 규모도 커졌다.
프라이빗 부채는 지난해 기록적인 상장폐지(테이크 프라이빗) 거래를 뒷받침했으며, 여기에는 비디오 게임 제작사 일렉트로닉 아츠(EA)를 550억 달러에 인수한 사상 최대 규모의 레버리지드 바이아웃(LBO)도 포함된다. 피치북 데이터에 따르면, 2025년 하반기 상장폐지 거래 규모는 1,786억 달러로 급증했으며, 이는 2025년 상반기 대비 135%, 2024년 하반기 대비 177% 증가한 수치다.
그러나 프라이빗 크레딧에 큰 배팅을 하는 투자자들이 이 자산군이 성장함에 따라 조심스러워하는 것은 당연하다.
피모코(PIMCO)의 티파니 와일딩 매니징 디렉터 겸 이코노미스트는 "이 시장은 지난 5년 동안 규모가 basically 두 배로 늘었고, 스프레드도 축소됐다. 이는 우리에게 경각심을 주는 이야기"라며 "투자자들은 그 유동성 위험에 대해 적절히 보상받아야 한다. 다이렉트 렌딩(직접 대출) 시장에서는 그렇지 않은 것으로 보인다"고 말했다.
올해 초 앤트로픽(Anthropic)의 최신 AI 도구 출시는 소프트웨어 및 전문 서비스 산업에 대한 기술적 파괴에 대한 우려를 촉발했으며, 이는 여전히 시장에 영향을 미치고 있다. 그 결과 피치북의 '2025년 연례 글로벌 프라이빗 부채 보고서'에 따르면, 2월 말까지 소프트웨어 대출의 가중평균 입찰가는 756bp(기본점) 하락했으며, 이는 코로나19 팬데믹 발생 이후 가장 급격한 감소폭이다.
블루 아울(Blue Owl)이 투자자들에게 자본을 조기 환원하는 계획을 가속화한 지 불과 몇 주 만에