2026년 3월 26일 · Unknown · financial · 출처 CNBC
올해 초 인공지능(AI)에 대한 도발적인 약세 전망으로 시장을 뒤흔든 시트리니 리서치(Citrini Research)가 또 다른 경고를 내놨습니다. 이번에는 원유 가격 상승에 따른 경기 둔화가 주식 시장을 하락시킬 수 있다고 주장합니다.
설립자 제임스 반 겔렌(James van Geelen)은 에너지 가격이 지속적으로 높을 경우 소비자와 기업 실적에 부담이 될 위험이 있다고 지적했습니다. 이는 연방준비제도(Fed)가 결국 금리 인하로 전환하더라도 주식이 어려움을 겪을 수 있는 배경을 만들 수 있다는 설명입니다.
반 겔렌은 수요일(현지시간) 초에 게시한 서브스택(Substack) 포스트에서 "전쟁이 끝나지 않으면 주식은 더 하락할 것"이라고 적었습니다. 그는 지속적인 원유 강세의 주요 동력으로 지정학적 긴장을 지목했습니다.
주식은 수요일 미국이 이란에 분쟁 종료 계획을 제시했다는 보도에 원유 가격이 급락하면서 일부 손실을 만회했습니다. 그러나 양국 간 입장 차이는 여전히 큰 것으로 보입니다. 테헤란은 미국의 정전 제안을 거부하고 호르무즈 해협에 대한 주권을 요구하고 있습니다.
이번 전망은 시트리니의 반대 매크로 관점에 대한 평판이 높아지고 있는 가운데 나왔습니다. 시트리니는 지난 2월 AI 호황 자체가 결국 경제에 타격을 줄 수 있으며, 화이트칼라 일자리가 기계로 대체될 경우 실업률이 10%까지 치솟을 수 있다고 주장하는 보고서를 발표해 널리 퍼졌습니다.
경기 둔화 예고?
시트리니의 현재 논지의 핵심은 높은 원유 가격이 성장에 대한 세금과 같은 역할을 하여 구매력을 침식하고 금융 환경을 긴축시키며, Fed가 추가 조치를 취할 필요 없이 경기를 위축시킬 수 있다는 것입니다. 정책 금리가 이미 중립 수준에 가까운 상황에서 반 겔렌은 금리를 현 수준에 유지하는 것만으로도 에너지 충격이 경제 전반에 영향을 미치면서 충분히 제한적일 것이라고 주장했습니다.
그는 "우리는 이제 다른 세계에 살고 있습니다. 금리는 중립에 가깝습니다"라고 적었습니다. "원유 가격이 높게 유지된다면, 금리를 현 수준에 두는 것만으로도 원유 가격이 경제 전반에 영향을 미쳐 경기 둔화를 초래하기에 충분히 제한적일 것입니다."
그는 이러한 역학 관계가 특히 주식 시장을 취약하게 만든다고 말했습니다. 지정학적 긴장이 빠르게 완화되는 시나리오에서도 시트리니는...