2026년 3월 26일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
지난 수십 년 동안 우리는 인터넷의 폭발적 확산부터 인공지능(AI)의 등장에 이르기까지 놀라운 기술 변화의 시기를 목격했습니다.
그리고 한 가지가 분명해졌습니다. 가장 강력한 장기적 성장 주도주조차도 결과적으로 드러나는 것보다 더 고통스럽게 느껴지는 단기간의 통합(consolidation) 국면을 경험할 수 있다는 점입니다.
2026년 초, 기술주—특히 SaaS(서비스형 소프트웨어) 기업들—은 상당한 압력을 받았습니다. 2024-2025년 AI 열기 속에서 공격적으로 확장되었던 기업가치 평가는 하향 재평가되었습니다.
AI 선도 기업이자 소프트웨어 강자인 마이크로소프트(MS)도 예외는 아니었습니다. 올해 들어 주가는 광범위한 시장을 뚜렷이 하회하며, 성장 중심의 테크주에서 보다 방어적 성향의 섹터로의 광범위한 자금 순환(rotation)에 일조했습니다.
그러나 우리의 견해로는, 이 약세는 구조적 하락의 시작보다는 건강한 '숨 고르기'일 가능성이 훨씬 더 높습니다. 마이크로소프트의 최근 실적이 Azure와 AI 도입에서 지속적인 강세를 보여주고, 선행 추정치(forward estimates)가 꾸준한 두 자릿수 성장을 지시하며, 최근 일련의 제품 및 파트너십 발표가 장기 모멘텀을 강화하고 있기에, 앞으로 몇 주 내 급반등이 일어날 수 있는 환경(setup)은 점점 더 설득력을 얻고 있습니다.
**마이크로소프트의 최근 실적 및 당기 추정치**
마이크로소프트의 최근 분기 실적은 기초 사업이 여전히 건실함을 분명히 입증했습니다. 회계연도 2분기 총매출은 813억 달러로 전년 동기 대비 17% 증가하여 시장 컨센서스 추정치를 수월히 상회했습니다.
마이크로소프트 클라우드 매출은 분기 기준으로 처음으로 500억 달러 문턱을 넘어 515억 달러를 기록하며, 전년 동기 대비 26% 증가했습니다. 그 중 인텔리전트 클라우드 매출은 Azure 및 기타 클라우드 서비스(39% 급증)가 주도하며 29% 성장해 329억 달러를 기록했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 전년 동기 대비 24% 증가한 4.14달러로, 저희 잭스 컨센서스 추정치(주당 3.88달러)를 가볍게 넘어섰습니다.
이 수치들은 단순한 점진적 개선이 아닙니다. 이는