2026년 3월 27일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
도널드 트럼프 대통령은 낮은 인플레이션과 뜨거운 경제 성장의 '황금기'를 약속했지만, 이란 전쟁 발발 후 첫 실시된 기업 설문조사는 정반대의 결과를 보여주고 있습니다.
이 경고 신호는 2월 28일 전쟁 발발 이후 처음으로 발표된 기업 설문조사에서 나왔습니다.
S&P 글로벌 플래시 미국 종합 구매관리자지수(PMI) — 제조업과 서비스업 전반의 기업 활동을 측정하는 설문 기반 지표 — 가 3월에 51.4로 떨어졌습니다.
전체적인 수치는 여전히 민간 부문 활동의 확장을 가리키지만, 표면 아래의 세부 내용은 더욱 우려스러웠습니다.
입력 원가가 10개월 만에 가장 가파른 월간 상승을 기록했으며, 이는 높아진 에너지 가격에 의해 추진되는 새로운 인플레이션 압력을 시사합니다. 동시에, 미국 민간 부문 고용은 2025년 2월 이후 처음으로 감소했습니다.
이는 단순히 성장이 둔화되는 이야기가 아닙니다. 이는 스태그플레이션으로 표류하는 경제와, 쉬운 대응책이 없는 연방준비제도의 그림입니다.
**3월 PMI가 보여주는 것 — 그리고 그 중요성**
3월 12일부터 23일 사이에 수집된 이 설문조사는 경제 전반에 걸쳐 확대되는 분열을 드러냈습니다:
서비스업 PMI는 51.1로, 11개월 만에 최저치를 기록하며 예상치를 밑돌았습니다. 높은 에너지 비용과 지정학적 불확실성이 수요를 압박했기 때문입니다. 수출 주문은 더 빠른 속도로 감소했습니다.
대조적으로, 제조업 PMI는 52.4로 상승하며 두 달 만에 최고치를 기록했습니다. 그러나 이 강세는 예방적 행동에서 비롯되었습니다: 기업들이 수요 개선 때문이 아니라 공급 위험이 증가했기 때문에 재고를 쌓고 투입재를 확보하기 위해 서두른 것입니다. 제조업의 겉보기 회복력은 대부분 안전 재고 축적에 의해 주도되고 있습니다.
구매 활동은 2025년 6월 이후 가장 큰 증가를 보였습니다 — 수요가 강해서가 아니라, 기업들이 향후 공급 차단에 대비해 헤지하기 때문입니다.