2026년 3월 27일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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금(GLD)의 신뢰할 수 있는 안전자산 역할이 의문을 받고 있다. 이란 분쟁이 시작된 이후 금 가격이 약 15% 하락했는데, 이는 지리정치적 긴장 시기에는 직관에 반하는 움직임으로 보일 수 있다. 그러나 최근 패턴은 2008년 글로벌 금융위기와 2020년 3월의 급격한 시장 불균형을 포함한 이전 사례들을 대체로 답습하고 있다. 당시 투자자들은 금을 보호 수단이 아닌 유동성 공급원으로 전환했다. 하락세에도 불구하고 금은 지난 1년간 50% 이상 상승했으며, 이는 많은 보유자들이 실현 가능한 이익을 누리고 있어 스트레스 시기에 매도할 의사가 더 높을 수 있음을 시사한다.
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중앙은행에서 보다 구조적인 변화가 나타나고 있을 수 있다. 중앙은행은 지난 4년간 가장 큰 금 매수자였으나 현재 포지션 재평가를 시작하고 있다. 에너지 가격 상승과 국방비 증가에 따라 일부 정책 입안자들은 자금 조달 필요를 충당하기 위해 금 보유고를 활용할지 고려 중일 수 있다. 세계금협회(WGC)에 따르면 중앙은행은 시장의 약 5분의 1을 차지하는 4.3조 달러 이상의 금을 보유하고 있으며, 이는 역사적 비중의 약 두 배에 해당한다. 2022년 우크라이나 침공 이후 서방이 러시아의 3300억 달러 규모 준비금을 동결하면서 달러 기반 자산에서 다각화하는 과정에서 금 축적이 가속화됐으나, 최근 데이터는 매수가 크게 둔화된 것으로 나타났다. 올해 1월 순매수량은 5미터톤에 불과했고, 이는 지난해 월평균 27톤에 비해 크게 감소한 수치다.
이러한 변화의 초기 징후가 시장 전반에 나타나기 시작했다. 러시아는 올해 가장 큰 금 매도국이었을 수 있는데, 이는 루블을 지원하기 위한 조치일 가능성이 있다. 폴란드 중앙은행은 보유 금의 일부를 매각할 가능성을 제기했으며, 튀르키예는 통화 안정을 위해 금을 담보로 활용하는 방안을 고려 중일 수 있다. 중동과 아시아의 추가 국가들도...