2026년 3월 27일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
이번 주 글로벌 신용 시장은 글로벌 금융위기 이후 최대 규모의 레버리지드 바이아웃(LBO) 자금 조달을 흡수했습니다. 일렉트로닉 아츠(EA)의 자금 조달 건에서 JP모건의 오더북에는 대출과 채권을 통해 500개 계좌로부터 총 500억 달러가 몰려들었습니다.
공급 부족 시장에 출시된 이 초과 청약된 대출은 AI(인공지능)의 중개 기능 축소 우려에도 불구하고 EA에 대한 관심을 보였습니다. 실제로 EA의 부채 패키지가 공식적으로 롤아웃되기 전 두 달 동안 BSL(브로드 신디케이트 대출) 시장을 통해 LBO 자금 조달을 위한 10억 달러 이상의 단기 대출은 단 한 건도 출시되지 않았습니다.
'안전한 베팅'
관계자들은 JP모건이 EA를 높은 진입 장벽, 방대한 사용자 기반, 멀티플레이어 게임의 기술적 요구 사항이 특징인 산업에서 운영되는 스튜디오이자 퍼블리셔로 포지셔닝하고, 매년 수억 달러의 라이선스 수수료를 받는 수혜자임을 강조하며 회의론자를 설득했다고 전했습니다.
한 관계자는 "불확실성이 가득한 세상에서 안전한 베팅"이라고 말했습니다.
이 거래의 가격도 투자자를 끌어모았습니다. 거래에 참여한 매수측 관계자는 "현재 시장에서 가격은 공정하거나 약간 넓은 수준입니다. 우리는 이보다 위험한 기업들이 더 좁은 가격으로 들어오는 것을 보고 있습니다. 그 점과 상당한 지분 기여를 고려하면 이건 너무나 당연한 선택이었습니다"라고 덧붙였습니다. EA는 무디스에서 B1, S&P 글로벌 레이팅스에서 BB-의 기업 신용 등급을 받았는데, 이는 현재 레버리지드 대출 시장에서 일반적으로 보이는 인수 대상 기업의 평가보다 높은 수준입니다.
매수측 관계자는 EA가 지난 12개월(12월 31일 기준) 동안 18억 9천만 달러의 자유 현금 흐름을 창출했으며, 앞으로도 자유 현금 흐름을 지속적으로 창출할 태세라고 지적했습니다. 또한 회사가 AI로부터 혜택을 얻기 위해 그 규모를 활용할 수 있는 위치에 제법 잘 자리 잡고 있다고 말했습니다. 그는 "EA의 FC 축구 게임도 사업의 상당 부분을 차지하므로, 올해 월드컵으로 인해 부스트를 받을 것"이라고 덧붙였습니다.
더 큰 대출, 더 가파른 OID
EA와 투자자 컨소시엄(사우디아라비아 국부펀드 PIF, 실버레이크, 어피니티 파트너스)은