2026년 3월 29일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[미국 뉴욕 월스트리트 간판]
mbbirdy/E+ via Getty Images
중동 분쟁으로 인한 유가 급등이 미국 국채 매물 폭주를 촉발하면서 투자자들의 전통적인 안전자산이 흔들리고 있다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 채권이 시장 변동성을 완화해주기는커녕 주식과 함께 하락하며 금융시장 전반의 스트레스를 증폭시키고 있다.
특히 호르무즈 해협에 대한 우려와 같은 에너지 흐름 차질은 최근 몇 년간 가장 큰 유가 급등 중 하나를 야기했다. 이로 인해 인플레이션 재점화 우려가 고조되면서 금리가 상승하고 주식과 채권이 동시에 하락 압력을 받고 있다. 주요 주가지수는 수개월 만에 최저치로 떨어졌고, 국채 가격은 하락하면서 수익률이 급등했다.
전통적인 균형 포트폴리오도 타격을 입었다. 널리 참조되는 60/40 주식-채권 상장지수펀드(ETF)인 iShares Core 60/40 Balanced Allocation ETF(AOR [https://seekingalpha.com/symbol/AOR])는 지난 2월 말 분쟁이 격화된 이후 6% 이상 하락하며 투자자들이 숨을 곳이 거의 없음을 보여주고 있다.
수익률 상승은 광범위한 경제에도 영향을 미치고 있다. 10년물 국채 수익률(US10Y [https://seekingalpha.com/symbol/US10Y])은 약 0.5%포인트 상승하며 전반적인 차입 비용을 높였다. 모기지 금리는 6.3%를 다시 넘어섰는데, 이는 봄 매수 계절이 시작되는 주택시장의 모멘텀을 위협할 수 있다.
시장 역학이 매물 폭주를 더욱 부추기는 양상이다. 일부 레버리지 투자자들은 증거금 요구를 충당하기 위해 채권 포지션을 청산할 수밖에 없는 상황이며, 다른 투자자들은 지속적인 변동성 속에서 시장에 진입하기를 꺼리고 있다. 결과적으로 가격 하락 압력을 지속시키는 피드백 루프가 형성되고 있다.
이러한 변화는 많은 투자자들을 불시에 붙잡았다. 분쟁 전에는 연방준비제도(Fed)의 올해 여러 차례 금리 인하가 시장에 이미 반영되며 금리 하락 기대가 커지고 있었다. 초기에는 적대 행위가 시작되면서 전형적인 안전자산 선호 현상이 나타나 채권이 오르기도 했다. 그러나 이 움직임은...