2026년 3월 29일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
(블룸버그) 신흥국 시장이 2022년 이후 최악의 한 달을 맞을 위기에 처한 가운데, TT인터내셔널과 얼라이언스번스타인이 이번 하락장이 매수 기회라는 대담한 전략을 펴고 있다.
이들은 신흥국 채권 등 하락폭이 큰 증권에 베팅하고 있다. 중앙은행들이 성장 충격을 막기 위해 금리를 인상하기보다는 오히려 인하해야 할 것이라는 전망에 따른 것이다. 이는 태평양투자운용(PIMCO)이 "현재 시장 담론에 역행하는 투자 기회"를 강조한 이후 이번 주 주목받은 반대매매(contrarian) 전략이다.
TT인터내셔널 자산운용의 신흥국 채권 담당자인 장-샤를 삼보르는 "시장이 잘못된 위험을 가격에 반영했다"며 "우리는 신흥국 신용채와 현지통화 채권 매수를 시작했다"고 말했다.
그는 최근 폴란드와 체코 현지통화 채권, 그리고 달러 표시 베네수엘라와 레바논 증권을 포트폴리오에 추가했다고 밝혔다.
신흥국 시장 전반의 혹독한 매물 폭락 이후 지금은 '하락 시 매수(dip-buying)' 투자자들이 소수파에 속한다. 신흥국 주식은 이달 약 10% 하락했으며, 현지통화 채권 평균 수익률은 거의 2년 만에 최고 수준으로 올랐다. 에너지 수입국들은 더 큰 매물 폭락을 겪었는데, 폴란드, 남아프리카공화국, 태국에서 채권 수익률이 50~100bp(기본점) 급등했다. 일부 통화는 5% 이상 급락했다.
다른 투자자들도 유사한 판단을 내렸으며, 이번 주 초 연방준비제도(Fed) 금리 인상을 거의 완전히 가격에 반영했던 금융시장은 이후 그러한 기대를 누그러뜨렸다. 금요일까지 시장은 올해 금리 인상이 실현될 확률을 50% 미만으로 전망했다. JP모건 체이스 전략가들은 3월 20일 보고서에서 "Fed는 경기 침체 위험 상쇄에 중점을 두고 있어, 유가 충격이 심화되면 완화 기조로 기울 가능성이 크다"고 분석했다.
얼라이언스번스타인의 신흥국 채권 담당 디렉터 크리스천 디클레멘티는 가장 급격한 하락을 보인 시장에서 매수 기회가 보인다고 말했다. 그는 구체적인 매매 내역은 공개하지 않았다.
"초기에는 충격이 인플레이션 압력으로 작용하지만, 장기화될수록 높은~"