2026년 3월 30일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
지난 1~2년간 인공지능(AI) 관련 포지션을 상당히 보유했다면, 아마도 대부분 동일한 종목들로 구성되었을 것입니다: 엔비디아(Nvidia), AMD(Advanced Micro Devices), 마이크로소프트(Microsoft), 몇몇 하이퍼스케일러, 그리고 투자자 설명 자료 어딘가에 'AI'라는 단어가 들어간 SaaS(Software-as-a-Service) 기업들 정도였죠. 당시만 해도 CEO나 실적 발표 컨퍼런스콜에서 누군가 "AI 도입"이라는 말만 슬쩍 내뱉어도, 해당 주가가 하룻밤 사이에 15%나 치솟을 것 같은 느낌이었습니다.
하지만 지금, 주의를 기울이고 계셨다면, 유행하는 AI 관련주 목록은 예전과 다르게 변한 것을 알 수 있습니다. 그 결과, 일부 AI 포지션은 크게 하락했고, 보유하지 않았던 일부 종목은 오르고 있습니다.
AI가 세계 최초의 조만재(조 단위 재산가)를 만들까요? 우리 팀이 방금 한 보고서를 발표했습니다. 엔비디아와 인텔(Intel) 양측 모두에게 필요한 핵심 기술을 제공하는 '필수 독점기업(Indispensable Monopoly)'이라 불리는, 잘 알려지지 않은 한 기업에 대한 보고서입니다. 계속 읽어보세요 »
AI에서의 이탈은 조용히 시작되었습니다. 2026년 초, 투자자들은 시장이 2년간 회피해 왔던 한 가지 질문을 던지기 시작했습니다: AI가 모든 산업을 재편할 것이라면(즉, AI가 내 일자리를 빼앗을까?), 왜 재편을 *당하는* 기업들이 재편을 *하는* 기업들과 동일한 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있는가? 다시 말해, 왜 이 거대한 민간 및 상장 AI 기업들 중 일부는 근본적으로 수익을 내지 못하고, 컴퓨팅 자원에 막대한 현금을 태우면서도, 실제 고객 수요와 매출은 그 비용을 정당화하지 못하는가?
시장은 AI 보유 자산을 재평가하고 있습니다
모건스탠리(Morgan Stanley)의 글로벌 투자 위원회(Global Investment Committee)는 유용한 분석 틀을 제시했습니다: 시장이 인프라 제공자와 반도체 기업 같은 AI '구축자(builders)'에서, AI를 실제로 생산성과 마진 향상에 활용하여 그 성과를 손익계산서에 보여주는 AI '도입자(adopters)' 쪽으로 이동하고 있다는 것입니다.
그 반대편에는 AI로 인한 파괴 위험에 가장 크게 노출된 기업들의 재평가가 있습니다. 소프트웨어 산업에 일어난 일이 바로 그것이었죠. 소프트웨어 주식의 매도세는 과장되긴 했어도 비이성적이지는 않았습니다. 이는 시장이 AI 시대에도 가격 결정력을 유지할 기업과 그렇지 못할 기업을 가려내려는 시도였습니다.