2026년 3월 30일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[퍼즐 조각]
Sally Anscombe/DigitalVision via Getty Images
골드만삭스의 토니 파스콰리엘로가 주식에 대한 복합적인 근단기 전망을 제시하며, 포지셔닝과 시장 심리가 전술적 반등을 지지하지만 광범위한 리스크는 여전히 하락 측면으로 기울어져 있다고 주장했습니다.
그는 이란 분쟁을 시장 참가자들에게 "궁극의 퍼즐"이라고 표현하며, 이를 네 단어로 요약할 수 있다고 말했습니다: "꼬리가 두껍다."
강세 측면에서, 파스콰리엘로는 전문 트레이딩 커뮤니티 전반의 심리가 광범위하게 약세로 돌아섰으며, 시스템 트레이더와 재량적 투자자들이 이미 노출을 줄였다고 지적했습니다. 상품 트레이딩 어드바이저(CTA)들은 상당한 주식 롱 포지션을 줄였고, 재량적 펀드들은 상당한 지수 숏 포지션을 구축했습니다. 동시에 S&P 500(SPY [https://seekingalpha.com/symbol/SPY])(IVV [https://seekingalpha.com/symbol/IVV])(VOO [https://seekingalpha.com/symbol/VOO])와 나스닥(QQQ [https://seekingalpha.com/symbol/QQQ])의 상대강도지수(RSI)와 같은 기술적 지표가 지난 4월 이후 보지 못한 수준까지 떨어져 시장이 과매도 상태일 수 있음을 시사한다고 말했습니다. 그는 또한 최근 뉴스 흐름을 바탕으로 합의 틀이 나올 가능성도 지적했습니다.
그러나 파스콰리엘로는 약세 논거도 여전히 설득력 있다고 말했습니다. 그는 빠른 자금 계정 외에는 명확한 항복(capitulation) 신호가 부족하며, 주식이 그가 역사상 가장 큰 오일 쇼크라고 표현한 상황을 완전히 반영하지 못했다고 주장했습니다. 실물 상품 시장과 글로벌 채권 시장의 신호들도 잠재적 스트레스를 가리키고 있으며, 지정학적 갈등의 강도도 지속적으로 완화되지 않고 있습니다.
종합적으로, 파스콰리엘로는 시장 기술적 분석은 더 균형 잡혀 보이지만 거시적 리스크는 계속 부정적으로 치우쳐 있다고 말했습니다. 그는 양방향으로 급격한 움직임이 있는 변동성이 지속될 것으로 예상하며, 상승 잠재력보다 하락 비대칭성이 더 크다고 봅니다.
그의 결론: 투자자들은 리스크를 단순화하고, 현금을 늘리며, 조건이 안정되면 시장에 재진입할 수 있도록 포지션을 유지해야 합니다.
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