2026년 3월 30일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
TSM 주식은 매수하기에 좋은 종목일까? Value & Momentum Portfolio의 Substack에서 대만 반도체 제조 회사(TSMC)에 대한 강세 논리를 발견했습니다. 이 글에서는 TSM에 대한 강세론자들의 주장을 요약해 보겠습니다. 3월 26일 기준 대만 반도체 제조 회사의 주가는 326.11달러에 거래되었습니다. 야후 파이낸스에 따르면 TSM의 과거 및 예상 주가수익비율(P/E)은 각각 31.87배와 24.15배였습니다. TSM 주식은 매수하기에 좋은 종목일까요?
대만 반도체 제조 회사(TSMC)는 반도체 파운드리 서비스의 글로벌 리더로, 고성능 컴퓨팅, 스마트폰, 사물인터넷(IoT), 자동차, 디지털 전자제품을 위한 첨단 집적회로를 생산하고 있습니다. 이 회사의 경쟁력 우위는 기술적 리더십에 기반을 두고 있으며, 웨이퍼 매출의 75% 이상이 7나노미터 이하 공정에서 발생하고, 2나노미터 공정은 2025년 말 대량 생산에 돌입할 예정입니다.
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이 회사는 대규모 생산 규모, 네트워크 효과, 높은 전환 비용으로 인해 혜택을 보고 있으며, 애플, 엔비디아, AMD와 같은 주요 고객들을 수년 전부터 확보하고 있습니다. TSMC의 가격 결정권은 분명히 드러나는데, 웨이퍼 가격이 전년 대비 20% 상승했고, 3년간 1,800억 달러가 계획된 자본 집약적 확장에도 불구하고 총 이익률이 56% 이상을 유지하고 있습니다.
이러한 지배적 위치에도 불구하고 위험 요소는 남아 있습니다. 생산의 70% 이상이 대만에 집중되어 있어 지리정치적 리스크가 존재하며, 막대한 자본 지출, 해외 파브(반도체 공장) 가동 확대, N2 공정 전환은 일시적으로 이익률을 압박할 수 있습니다. AI 지출이 성장을 주도하고 있지만, 어떤 감속이라도 회사의 고성능 컴퓨팅 매출에 영향을 미칠 수 있으며, 무역 긴장, 통화 변동, 경쟁 구도 변화는 추가적인 하락 위험을 나타냅니다.
재무적으로 TSMC는 매우 건전하여, 투자 자본 수익률(ROIC)이 28~32%를 기록하고 가치 창출 스프레드는 약 19%에 달하며, 주당 순이익(EPS)이 2023년 4분기 1.44달러에서 두 배로 증가했습니다.