2026년 3월 31일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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마이클 세일러의 회사인 마이크로스트래티지(MicroStrategy, NASDAQ:MSTR)가 이번 주 다른 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 13주 연속 비트코인(BTC-USD)을 매입해 온 마이크로스트래티지는 3월 29일로 끝난 주 동안 단 한 건의 매입도 보고하지 않았으며, 이는 많은 투자자들이 암호화폐 시장 심리를 실시간으로 가늠하는 지표로 여겨왔던 리듬을 깨뜨린 것입니다. 이번 매입 중단은 회사가 비트코인 투자 규모를 확대하기 위한 420억 달러 규모의 자본 조달 계획을 발표한 직후에 이루어졌습니다. 동일한 주 동안 비트코인 가격은 2.4% 하락했으며, 2025년 10월 최고점 대비 40% 이상 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
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이러한 축적 전략을 뒷받침해 온 자금 조달 모델이 더욱 뚜렷한 제약에 직면하기 시작했습니다. 마이크로스트래티지는 비트코인 매입 자금을 조달하기 위해 보통주, 우선주, 채권 발행을 순환하며 활용해 왔으며, 각 계층별 투자자 수요에 기반해 조정해 왔습니다. 최신 계획에는 A종 보통주 210억 달러와 영구 우선주 210억 달러가 포함되어 있으며, 후자는 11.5%의 수익률을 제공하며 핵심 자금 조달 수단으로 자리매김하고 있습니다. 그러나 회사의 보통주는 2024년 말 고점 대비 70% 이상 하락했고, 우선주도 최근 액면가 100달러 미만으로 거래되면서 추가 자본 조달 접근성이 악화될 수 있습니다. 특히 비트코인 변동성이 증가한 상황에서 더욱 그렇습니다.
이는 전체 구조가 점점 더 비트코인 가격 경로에 의존하게 만듭니다. 마이크로스트래티지는 약 762,000개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 약 520억 달러의 가치에 해당합니다. 평균 매입 가격은 약 75,700달러로, 현재 약 68,000달러 수준과 비교됩니다. 회사는 약 22억 5천만 달러의 현금을 보유하고 있지만, 이 계층적 접근 방식은 부채가 불어나는 속도보다 비트코인 가치 상승이 더 빠르게 이루어지는 데 의존하고 있습니다. 매입이 중단되고 자금 조달 조건이 더욱 제한적으로 변할 가능성이 있는 가운데, 투자자들은 현재 시장 역학 속에서 이 모델이 지속 가능할지 면밀히 관찰하고 있을 것입니다.
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