2026년 4월 1일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
스프링클러(Sprinklr)의 주가는 지난 6개월 동안 큰 폭으로 하락했습니다. 2025년 9월 이후 주가는 22.8% 떨어져 주당 5.96달러에 거래되고 있습니다. 이는 부분적으로 분기 실적이 예상보다 부진했기 때문이며, 투자자들이 다음 행보를 고민하게 만들고 있습니다.
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**스프링클러가 시장을 하회할 것으로 보는 이유**
주가가 저렴해졌음에도 불구하고, 당분간 우리는 이 종목을 보류하고 있습니다. CXM(스프링클러)에 대해 신중해야 할 세 가지 이유와 우리가 선호하는 다른 종목을 소개합니다.
**1. 부진한 빌링(Billings)은 수요 약화를 시사**
빌링(Billings)은 비-GAAP(일반적으로 인정된 회계 원칙) 지표로, 특정 기간 동안 회사가 고객으로부터 실제로 받은 금액을 보여주기 때문에 "현금 수익(Cash Revenue)"이라고도 불립니다. 이는 계약 기간에 걸쳐 부분적으로 인식되는 매출(Revenue)과는 다릅니다.
스프링클러의 4분기 빌링은 3억 1740만 달러였으며, 지난 4분기 동안의 전년 대비 평균 성장률은 6%에 그쳤습니다. 이는 기대에 미치지 못하는 성과로, 경쟁 심화가 고객 확보 및 유지에 어려움을 초래하고 있음을 시사합니다.
**2. 예상 매출 성장률이 미미**
월스트리트 애널리스트들의 예상 매출은 회사의 잠재력을 나타냅니다. 예측이 항상 정확한 것은 아니지만, 성장 가속화는 일반적으로 가치 평가 배수와 주가를 상승시키는 반면, 성장 둔화는 반대 효과를 냅니다.
향후 12개월 동안, 매도측(sell-side) 애널리스트들은 스프링클러의 매출이 1.5% 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 지난 5년간 연평균 17.2%의 성장률에 비해 현저히 둔화된 수치로, 제품과 서비스에 대한 수요에 역풍이 불고 있음을 암시하는 부진한 전망입니다.
**3. 영업 이익률 상승과 이익 증가**
많은 소프트웨어 기업들이 주식 기반 보상(SBC)을 제외한 조정 이익(Adjusted Profits)을 투자자에게 강조하지만, 우리는 GAAP 기준 영업 이익률을 선호합니다. SBC는 인재를 유치하고 유지하는 데 사용되는 정당한 비용이기 때문입니다.