2026년 4월 1일 · Unknown · financial · 출처 Nasdaq
**주요 포인트**
코스트코는 매장 수와 유료 회원 수의 꾸준한 증가를 바탕으로 재무 성과를 안정적으로 달성했습니다. 그러나 주가는 회사의 실제 이익 증가율을 훨씬 상회했습니다. 국제적 확장과 전자상거래가 과거 주가 상승률을 재현하기에 충분할지는 의문입니다. › 코스트코보다 더 선호하는 주식 10종
10년 전 코스트코(NASDAQ: COST)에 1,000달러를 투자했다면, 배당금을 재투자했을 경우 현재 약 7,600달러를 보유하게 되었을 것입니다. 이는 S&P 500 지수 투자로 얻을 수 있었던 3,700달러의 약 두 배에 해당하는 수익입니다.
코스트코는 사업의 꾸준한 성장을 통해 이러한 성과를 달성했습니다. 전 세계 매장 수는 당시 686개에서 현재 924개로 증가했습니다. 최근 분기 기준 유료 회원 수는 4,460만 명에서 8,210만 명으로 늘었습니다.
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이미지 출처: 게티 이미지.
그러나 주가 상승의 상당 부분은 투자자들이 코스트코의 이익에 대해 더 높은 프리미엄을 지불한 데서 비롯되었습니다. 2015 회계연도(8월 종료) 이후 주당순이익(EPS)은 누적 258%(연평균 약 13%) 증가했지만, 주식의 총수익률은 734%에 달했습니다.
장기적으로 주가는 기반이 되는 사업 성장을 무한정 초과할 수 없습니다. 이익 성장이 가속화되지 않으면 가치 평가 확장 여지가 줄어들고, 오히려 축소될 수도 있습니다. 현재 주가는 주가수익비율(P/E) 51배에 거래되고 있습니다. 그러나 지난 20년간 평균 P/E는 약 31배였으므로, 이 범위로의 회귀는 회사가 잘 운영된다 하더라도 주가 상승을 제한할 수 있는 실질적인 위험 요인입니다.
투자자들은 전자상거래와 국제적 성장이 다음 단계의 상승을 주도할 것으로 기대하고 있을 수 있지만, 전자상거래는 아직 의미 있는 변화를 가져오지 못했습니다. 애널리스트들은 올해 12%, 이후 연간 9.6%의 이익 성장을 예상하고 있습니다. 한편, 경영진은 올해 순증(신규 개점에서 폐점을 뺀 값) 목표를 28개 매장에 불과하게 설정하고 있습니다.