2026년 4월 2일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[개념적 비즈니스 사진에 미국 국채가 나타남]
안드리 도도노프/iStock via Getty Images
미국 채권 시장이 사상 최장의 하락세에 빠져 있으며, 끝이 보이지 않고 있습니다.
찰리 빌렐로(Charlie Bilello)는 채권 시장이 2026년 3월 기준으로 현재까지 68개월 동안 하락세(drawdown)에 있다고 말했으며, 이는 "역사상 가장 긴 기간"이라고 지적했습니다. 이 이정표는 2020년 이후의 채권 약세장(bear market)을 독보적인 범주에 놓습니다.
구조적 재평가의 징후로, 블룸버그 미국 총채권 지수(Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index)의 하락은 2020년 8월에 시작되어 이전의 고정 수익(fixed-income) 침체들보다 훨씬 더 오래 지속되고 있습니다. 역사적으로 이전 침체들은 1년 정도면 끝났습니다.
채권은 팬데믹으로 촉발된 인플레이션 충격의 초기 타격을 흡수했고, 이후 연방준비제도(Fed)의 수십 년 만에 가장 빠른 긴축 사이클을 견뎌냈습니다. 이제 이란 전쟁으로 에너지 비용이 급등하면서 시장은 금리가 실제로 어느 수준까지 내려갈 수 있는지를 계속해서 의심하고 있습니다.
채권 시장 투자자들의 질문은, 고착된 인플레이션과 새로운 오일 쇼크가 2020년 이후의 하락세를 더 오래 지속시킬 것인지 여부입니다. 특히 연준 관계자들이 에너지 주도 가격 압력이 광범위한 인플레이션과 단기 기대에 미치는 영향을 평가하는 가운데 그렇습니다.
[찰리 빌렐로]
찰리 빌렐로
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