2026년 4월 3일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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미즈호 증권은 최근 마이크론 테크놀로지(나스닥: MU)와 샌디스크(나스닥: SNDK)의 주가 하락이 매수 기회라고 평가하며, 투자자들의 '메모리 정점'에 대한 우려가 과장되었을 수 있다고 주장했습니다.
애널리스트 비제이 라케쉬는 두 종목에 대해 아웃퍼폼(Outperform) 등급을 유지하며, 마이크론의 목표주가는 530달러, 샌디스크는 710달러로 제시했습니다.
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라케쉬는 효율성 향상이 오히려 수요 감소가 아닌 증가로 이어진 여러 사례를 지적하며, 이는 제본스의 역설(Jevons paradox)로 알려진 패턴이라고 설명했습니다. 그는 2025년 출시된 딥시크(DeepSeek)를 예로 들었는데, 이는 GPU 수요 둔화 우려를 불러일으켰지만 이후 AI 성장이 가속화된 사례라고 언급했습니다.
또한 이 애널리스트는 2025년 처음 연구되기 시작한 구글의 터보퀀트(TurboQuant) 알고리즘을 언급하며, 최근 결과에서 AI 추론 성능 향상을 보였다고 덧붙였습니다. 그는 대규모 언어 모델 효율성을 개선하는 기술인 키-값 캐시 압축(key-value cache compression)이 더 큰 모델, 더 빠른 추론, 더 나은 토크노믹스(tokenomics)를 가능하게 하여 결국 더 많은 지출을 촉진할 수 있다고 믿고 있습니다.
라케쉬는 과거 구리에서 더 높은 대역폭의 광 네트워킹으로의 전환과 같은 기술 변화와 유사점을 제시하며, 이러한 변화가 AI 서버 자본 지출을 줄이기보다는 오히려 증가시킬 수 있다고 말했습니다.
이 애널리스트의 보고서는 최근 메모리 반도체 주식의 약세가 사이클 정점에 대한 과장된 우려를 반영하고 있을 수 있다고 시사합니다.
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