2026년 4월 3일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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JP모건(NYSE:JPM) 자산운용이 미국과 영국 국채 시장으로 다시 진입하고 있다. 최근 인플레이션으로 촉발된 매물 공세가 일부 가치 투자 기회를 창출했을 수 있으며, 특히 단기 채권에서 그러하다는 판단에서다. 홍콩에 근무하는 아르준 비즈 포트폴리오 매니저는 이란 전쟁 이후 금리 인상 기대감에 따른 공격적인 재평가로 2~5년물 채권 부문이 가장 큰 타격을 입은 영역 중 하나라고 지적했다. 이 재배치는 해당 펀드가 2월까지 3년간 14% 이상의 수익률을 기록한 이후 이루어진 것으로(실적 공시 자료 기준), 지속적인 변동성에도 불구하고 현재 채권 수익률 곡선의 일부 구간이 더 매력적인 진입점을 제공할 수 있다는 관점을 반영한다.
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금리 기대의 전환은 갑작스러웠다. 원유 가격 상승에 따른 인플레이션 우려로 트레이더들이 미 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상을 예상하게 되면서 미국 2년물 국채 수익률은 6월 이후 최고 수준으로 치솟았으며, 이는 기존의 금리 인하 예상에서 급선회한 모습이다. 도널드 트럼프 전 대통령이 이란에 대해 보다 공격적인 입장을 시사한 발언은 또 다른 불확실성을 더하며, 글로벌 원유 공급 추가 차질에 대한 우려를 고조시키고 있다. 광범위한 영향은 상당해, 블룸버그 글로벌 채권 수익률 지수가 3월에 3.1% 하락하며 2024년 10월 이후 가장 큰 월간 폭락을 기록했고, 호주와 같은 시장의 단기 채권 수익률도 급등했다.
비즈 매니저에게 이러한 왜곡은 기회가 될 수 있지만, 여전히 신중한 접근이 필요한 기회다. 그는 금리 인하 예상에서 인상 가능성 포함 시나리오로 전환된 후, 특히 영국에서 일부 가치가 부각되고 있을 수 있지만, 선단 금리의 추가 재평가 위험이 시장에서 완전히 사라지지 않았다고 지적했다. 이에 따라 유동성을 유지하면서 점진적으로 포지션을 늘려가는 전략을 중심으로 하고 있다.