ハンジンカル
概要
ハンジンカル(Hanjin Kal)は、大韓航空の持株会社としての役割を果たす企業で、ハンジングループの支配構造の頂点に位置する。2018年11月、大韓航空が人的分割により存続法人（ハンジンカル）と新設法人（大韓航空）に分かれて設立された。ハンジンカルは大韓航空をはじめとする主要系列会社に対する支配力を維持し、グループの経営戦略と投資決定を総括する。
主要な内容
設立の背景と支配構造
ハンジンカルの設立は、2018年の大韓航空の人的分割によるものである。当時、大韓航空は航空運送事業と持株事業を分離し、経営効率を高め、支配構造を透明に改革する目的があった。分割後、ハンジンカルは大韓航空の最大株主となり、ハンジングループの事実上の持株会社として機能する。ハンジンカルの主要株主には、チョ・ウォンテ（趙源泰）ハンジングループ会長（約17.5%）、デルタ航空（約14.9%）、国民年金（約8.5%）などがいる。特にチョ・ウォンテ会長とデルタ航空との友好持分関係は、経営権の安定に重要な役割を果たす。
事業部門
ハンジンカルは持株会社として、大韓航空、ジンエアー、ハンジン、韓国公港などの主要系列会社を子会社に持つ。大韓航空は国内最大の航空会社で旅客および貨物輸送を担当し、ジンエアーは格安航空会社(LCC)として国内線と短距離国際線を運航する。ハンジンは物流および宅配事業を、韓国公港は航空機地上支援サービスを提供する。ハンジンカル自体は、投資管理、ブランドライセンス、不動産賃貸などを通じて収益を創出する。
財務状況
2023年基準のハンジンカルの連結売上高は約14兆5,000億ウォン、営業利益は約1兆2,000億ウォンを記録した。大韓航空の業績が全体の80%以上を占め、コロナ19パンデミック後の航空需要回復と貨物運賃上昇が業績改善に貢献した。負債比率は約150%水準で、航空業の特性上高い方だが、徐々に改善している。
経営権紛争
ハンジンカルは2019年から2020年にかけて、チョ・ウォンテ会長と彼の従兄弟であるチョ・ヒョナ（趙顕娥）元大韓航空副社長、チョ・ヒョンミン（趙顕旼）元ハンジン副社長との間で経営権紛争があった。当時、チョ・ヒョナとチョ・ヒョンミンは行動主義ファンドKCGI（カン・ソンブファンド）と連合して、チョ・ウォンテ会長の経営権に挑戦した。しかし、デルタ航空と国民年金がチョ・ウォンテ会長を支持したため、紛争はチョ・ウォンテ会長の勝利で終結した。この過程でハンジンカルの株価が大きく変動し、企業支配構造の改善に対する関心が高まった。
ESG経営
ハンジンカルは最近、ESG（環境・社会・支配構造）経営を強化している。大韓航空は炭素排出削減のため、次世代航空機の導入と持続可能航空燃料(SAF)の使用を拡大しており、ハンジンカルは取締役会内にESG委員会を新設し、関連政策を策定している。また、2023年には韓国ESG基準院から統合A等級を取得した。
最新動向
2024年、ハンジンカルは大韓航空によるアシアナ航空買収に関する主要な決定を控えている。2023年末、欧州連合(EU)競争当局が条件付き承認を勧告したため、2024年中に最終承認の可否が決定される見通しである。買収が完了すれば、ハンジンカルは大韓航空を通じて世界10位圏の航空会社を保有することになり、支配構造と財務構造にも大きな変化が予想される。また、2024年3月、ハンジンカルは株主還元政策を強化し、自社株買い入れおよび消却計画を発表し、これにより株価が上昇傾向を示している。一方、2025年にはジンエアーの企業公開(IPO)の可能性も取り沙汰され、格安航空市場での競争力強化が注目されている。
関連トピック
- [[大韓航空]]
- [[チョ・ウォンテ]]
- [[ハンジングループ]]
- [[アシアナ航空]]
- [[デルタ航空]]
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