内需不振
概述
内需不振（內需不振，내수부진）是指家庭消费、建设投资、设备投资等发生在一国之内的国内需求整体萎缩、导致经济复苏迟滞的现象。即使出口表现强劲，若内需无法形成支撑，增长率便会低于潜在增长率，国民感受到的景气也会更加恶化。近期韩国经济虽然在以半导体为中心的出口复苏带动下有所起色，但消费、建设、服务业的低迷却长期化，“只有出口好的内需不振”这一判断正在扩散。
主要内容
概念与定义
内需是国内生产总值（GDP）中扣除净出口的部分，由民间消费、政府消费、建设投资、设备投资构成。内需不振指的是其中民间消费与投资同时或连锁减少的状态。与单纯指某一季度消费减少不同，它更多是指“收入停滞 → 消费萎缩 → 企业销售额减少 → 就业·投资缩减 → 再度收入停滞”的恶性循环固化下来的状况。
主要原因
- 实际收入停滞与物价负担：工资上涨率跟不上消费者物价上涨率，家庭的实际购买力下降。
- 家庭负债与利息负担：总负债本息偿还比率（DSR）规制与高利率使本息偿还负担加重，可支配收入中回流至消费的部分随之减少。
- 高利率·紧缩基调：基准利率上调期，贷款成本增加、资产价格调整，消费与投资同时萎缩。
- 房地产·建设景气低迷：房地产交易悬崖与未售出房屋增加导致建设竣成（건설기성）减少，进而拖累相关就业与消费。
- 人口结构变化：老龄化与劳动年龄人口减少在结构上拉低消费增长率。
- 不确定性与心理萎缩：政治·通商环境不确定性加大时，家庭推迟消费，企业搁置投资。
- 收入·资产两极化：资产效应集中于高收入阶层，传导至整体消费的波及力随之减弱。
主要指标
内需走势通过多项统计加以确认。统计厅的零售销售额指数（소매판매액지수）与服务业生产指数反映消费动向，建设竣成与设备投资指数反映投资动向。韩国银行的消费者信心指数（CSI，소비자심리지수）以及全国经济人联合会·韩国银行的企业景气实查指数（BSI，기업경기실사지수）被用作心理指标。此外，GDP增长率中民间消费的贡献度、信用卡使用额、百货店·大型超市销售额等也作为辅助指标使用。
经济影响
内需不振长期化会拉低增长率、减少税收，从而使财政健全性恶化。个体户与小微企业的销售额减少、停业增多，这又进一步导致就业放缓与青年失业。需求不足持续时，可能出现物价上涨率走低甚至为负的通货紧缩压力；随着消费向首都圈集中，地区经济低迷加深，地区间差距问题也会加剧。
政策应对
政府与中央银行通过货币政策与财政政策的组合加以应对。韩国银行下调基准利率以降低利息负担、引导消费与投资；政府则动用编制追加更正预算（追加预算，추경）、发放消费券·发行地方货币、下调个别消费税·油类税、支持旅游·服务业、扩大对小微企业的金融支持等手段。不过在家庭负债高企的情况下，降息可能刺激房地产价格与负债，因而存在政策空间受限的两难困境。
最新动向
2024年韩国经济零售销售与建设投资双双减少，内需低迷愈发明显，12月政治不确定性加大，消费者信心指数大幅下跌。进入2025年，心理指标部分反弹，但消费复苏速度缓慢，第一季度受民间消费与建设投资低迷影响，国内生产总值环比出现负增长。
货币政策方面，韩国银行自2024年10月以来分阶段下调基准利率，到2025年降至2%中段水平。财政方面，为提振内需编制了大规模追加预算，用于发放消费券与支持地方经济，这被认为对部分服务业销售额的恢复有所贡献，但同时也引发了财政健全性担忧。
从结构层面看，半导体等部分品目出口强劲与内需低迷明显分化的“出口·内需背离”正日趋固化。加之美国关税·通商政策变化、中国经济放缓、高汇率等外部变量叠加，内需复苏的不确定性进一步加大。在老龄化与生产人口减少推进的同时，家庭负债比率依然高企，仅靠短期刺激措施难以化解结构性内需不振的批评日益增多。因此，同时推进提升生产率、强化服务业竞争力、改善收入分配、扩大青年就业等供给·结构政策的讨论，已成为2025年主要经济政策议题。
相关主题
- [[消费者信心指数]]
- [[家庭负债]]
- [[基准利率]]
- [[经济衰退]]
- [[追加更正预算]]
- [[小微企业]]