纳斯达克100
概述
纳斯达克100（NASDAQ-100）是由在美国纳斯达克证券交易所上市的非金融企业中，按市值排名前100只股票构成的股价指数。以1985年1月31日为基准日（指数100）开始计算，被广泛用作代表美国科技股与成长股走势的指标。与纳斯达克综合指数（NASDAQ Composite）不同，其核心特征在于排除金融业股票，且少数大型股的权重极高。
主要内容
计算方法与基准
- 基准日：1985年1月31日，基准值100
- 计算方法：修正市值加权方式（Modified Market Cap Weighted）。为防止个别股票过度集中，适用权重上限规则。
- 再平衡：每年4次（3月、6月、9月、12月）定期调整，必要时进行特别调整
- 金融业（银行、证券、保险、资产管理等）股票被排除在纳入对象之外。
- 原则上以纳斯达克上市股票为准，但例外情况下也会包含部分非纳斯达克股票。
纳入条件
- 在纳斯达克上市的普通股（优先股、ETF、封闭式基金、部分ADR除外）
- 满足最低日均成交量要求
- 满足自由流通股比例与市值标准
- 满足财务稳健性及上市维持要求
- 新上市股票需经过一定时间后才考虑纳入。
行业构成与代表性个股
信息技术、通信服务、非必需消费品的权重占据压倒性优势。代表性个股包括苹果、微软、英伟达、亚马逊、Alphabet（谷歌）、Meta、特斯拉、博通等。前10大股票常常占据指数整体市值的半数以上，因此少数超大型股的股价波动会大幅左右整个指数。相反，工业、必需消费品、能源、医疗保健的权重相对较低。
投资工具
- ETF：景顺QQQ（Invesco QQQ Trust）最具代表性，韩国国内也上市有多只追踪纳斯达克100的ETF（例如：TIGER 美国纳斯达克100、KODEX 美国纳斯达克100TR等）。
- 衍生品：纳斯达克100期货（NQ）、微型期货（MNQ）、期权
- 杠杆·反向产品：在短期波动扩大时，因复利效应，长期业绩可能与基础指数出现大幅偏离。
- 汇率对冲型与汇率暴露型产品之间会产生业绩差异，应根据投资目的进行选择。
指数特性与风险
- 成长股·科技股偏重：在利率上升期与紧缩局面下反应敏感。
- 汇率波动：以韩元投资的投资者面临美元/韩元汇率波动风险。
- 集中风险：对少数头部股票的依赖度高，易受个别企业利空影响。
- 股息收益率偏低，呈现以资本利得为中心的收益结构。
- 波动性通常大于标普500，因此在下跌行情中跌幅可能扩大。
最新动向
- 2024~2025年，以AI半导体·基础设施需求为中心，英伟达等AI相关个股主导了指数上涨。
- 美联储的降息时点与物价指标走势成为指数波动的核心变量，随着利率预期的变化，科技股估值调整反复出现。
- 追踪纳斯达克100的ETF净资产规模增至历史最高水平，个人投资者与养老金账户资金流入扩大。
- 在韩国国内，利用养老金储蓄·ISA账户买入纳斯达克100 ETF的需求持续不断，汇率对冲型与汇率暴露型产品之间的业绩差异日益凸显。
- 大型科技企业扩大自身AI基础设施投资，以及云计算·广告营收增长，被视为指数盈利成长的核心动力。
- 为缓和指数内个股集中度而适用的权重上限规则及定期再平衡结果，成为投资者关注焦点。
相关主题
- [[纳斯达克]]
- [[标普500]]
- [[QQQ]]
- [[英伟达]]
- [[ETF]]
- [[科技股]]