货币
概述
货币（通貨，currency）是充当商品与服务交换媒介、贮藏价值，并作为计算经济价值的记账单位而发挥作用的手段。狭义的货币指纸币和铸币等现金，广义上则包括银行的存款货币、电子货币，以及中央银行发行的数字货币（CBDC）。货币的价值与供给量左右着物价、利率、汇率、就业等宏观经济的整体运行，因此货币管理被视为国家经济政策的核心轴之一。
主要内容
货币的职能
经济学教科书将货币的职能归纳为四种。第一，交换媒介。它解决了物物交换中出现的“需求的双重巧合”问题，从而降低了交易成本。第二，价值贮藏手段。不过，若通货膨胀严重，实际购买力下降，其贮藏职能便会削弱。第三，支付手段。用于纳税、偿还债务、支付工资等存在时间差的交易。第四，记账单位。它使所有商品的价格都能以同一尺度表示，从而使比较与计算成为可能。
历史变迁
早期使用贝壳、盐、谷物、牲畜等商品货币。此后出现了金、银等金属货币，为减少称量金属的繁琐，人们开始发行标准化的铸币。17世纪以后，欧洲的黄金保管凭证发展为纸币，在19世纪金本位制下，纸币可与黄金兑换。历经第一次世界大战与大萧条，金本位制发生动摇，1944年的布雷顿森林体系以美元为关键货币，将其固定为1盎司黄金=35美元。1971年尼克松冲击导致黄金兑换中止，主要国家货币转向浮动汇率制，由此开启了货币价值由市场供求与国家信用决定的时代。
货币的种类
现金货币是中央银行直接发行的纸币与铸币。存款货币是银行账户中的存款余额，通过支票、银行卡、账户转账等作为支付手段使用。狭义货币（M1）为现金与活期存款，广义货币（M2）则是在此基础上加上储蓄性存款和定期存款等指标，各国中央银行将其作为衡量货币量的标准。近年来，电子货币、移动便捷支付余额、稳定币、加密货币等数字资产正作为新型货币形态被讨论。
汇率与外汇市场
汇率是两种不同货币之间的兑换比率。进出口、资本流动、利差、物价上涨率、政治风险等都会影响汇率。汇率制度分为完全交由市场决定的浮动汇率制、政府在一定范围内进行干预的管理浮动汇率制，以及钉住特定货币的固定汇率制。汇率变动会直接影响到出口企业的盈利性、进口物价、外债偿还负担、家庭海外旅行费用等。
货币政策与中央银行
中央银行通过调整基准利率、变更存款准备金率、买卖国债（公开市场操作）等手段，调节货币量与市场流动性。在经济衰退期采取降息并供给流动性的宽松政策，在物价上涨期则采取加息并吸收流动性的紧缩政策。2008年金融危机以后，随着政策利率接近0%，量化宽松（QE）等非常规手段被广泛使用。中央银行的独立性被视为一种制度性安排，旨在使其摆脱政治压力、以稳定物价为目标推行政策。
最新动向
2024—2025年的货币环境正处于数字化与地缘政治分化两股潮流的交汇之中。第一，中央银行数字货币（CBDC）的实验不断扩大。中国正在扩大数字人民币（e-CNY）的使用，欧洲中央银行正在推进数字欧元的筹备阶段，韩国银行也在持续进行数字韩元的实盘交易测试。美国则因担忧个人信息与金融隐私而保持谨慎立场。
第二，稳定币被纳入制度体系开始正式推进。美国于2025年通过稳定币监管法案，力图明确储备资产持有与发行者监管标准，各国也在建立将支付用数字资产与投机性加密资产区分开来的监管体系。
第三，关键货币格局出现裂痕迹象。随着金砖国家（BRICS）的扩员，在贸易结算中提高本币比重的尝试持续推进，各国中央银行的黄金购买量创下历史最高水平，金价在2024—2025年连续刷新历史新高。这与旨在降低对美元依赖的“去美元化”讨论相互交织。
第四，通胀放缓与转向降息。新冠疫情后飙升的物价上涨率接近目标水平，主要国家中央银行转向降息周期，这对新兴市场货币的波动性与资本流动产生重大影响。另一方面，日本在推动长期超宽松政策正常化的过程中，日元价值大幅震荡，仍是全球外汇市场的变数。
第五，支付基础设施的重组。随着实时账户转账、开放银行、中央银行间跨境支付互联项目的推进，货币正超越“国家发行的现金”这一传统定义，扩展为“可编程的数字索取权”。
相关主题
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